根据所提供的研报内容，重庆百货(600729.SH) 在2022年的经营情况受到多因素的影响，整体营收承压，但电器业态实现了逆势增长。以下是关键要点的总结：
经营业绩概览
- 2022年业绩：公司实现营业收入183.04亿元，同比下降13.40%；归属母公司净利润8.83亿元，同比下降7.16%；扣非净利润7.96亿元，同比下降13.35%。
- 现金流：经营现金流量净额为6.19亿元，较上年同期下降44.39%。
营收与地区分析
- 业态表现：百货业态与汽贸业态营收分别下降23.43%和23.56%，超市业态虽受疫情影响有所下滑，但得益于“囤菜”需求，降幅较小；电器业态逆势增长，同比增长1.66%，主要得益于数字化营销策略的实施。
- 地区影响：除湖北地区外，其他地区营收均受疫情影响，特别是川渝地区受二季度高温限电影响更为严重，导致部分门店歇业或关闭。
成本与费用
- 成本控制：公司采取人工薪酬等降本措施，销售、管理、研发和财务费用均有所下降。
- 期间费用率：整体期间费用率为21.67%，较上年提升1.26%。
数字化转型与营销活动
- 数智化运营：公司着力提升系统效率，构建线上线下一体化平台，会员数达2000万人，线上销售额突破28亿元。
- 营销活动：公司开展了一系列跨业态融合营销活动，如“爱尚重庆重百寻鲤”、“618大促”等，通过多点APP、社群运营等手段推动销售增长。
供应链与业态创新
- 供应链变革：百货业态完善供应链结构，超市业态推进本土化和差异化竞争，电器业态注重战略包销和中高端品牌经营，汽贸业态拓展新能源汽车业务。
- 业态创新：百货业态转型升级，打造体验业态，超市业态加强B端业务，电器业态拓展全屋定制业务，汽贸业态增加新能源汽车销售。
投资建议与风险提示
- 投资建议：预计公司2023-2025年营业收入分别为210.44亿、229.19亿、243.77亿，净利润分别为10.36亿、12.33亿、14.48亿，维持“推荐”评级。
- 风险提示：包括但不限于马上金融发展不及预期、市场竞争加剧、电商冲击、经营业态发展不均衡等风险。
结论
重庆百货在面对宏观经济下行、疫情封控等多重挑战下，通过数智化转型、供应链优化和业态创新等措施，实现了电器业态的逆势增长，并通过营销活动和成本控制策略，努力提升经营业绩。公司未来的发展前景仍需关注其对风险的应对能力和市场环境的变化。
