有色：能源金属行业周报：锂盐价格延续下跌趋势，期待新能源车市场快速回暖

锂盐价格延续下跌趋势，新能源车市场回暖期待

行业观点更新

1. 锂盐价格动态：锂盐价格持续下跌，主要原因是下游需求疲软和库存积累。电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂和工业级氢氧化锂的价格分别下跌至21.00万元/吨、18.1万元/吨、30.15万元/吨、31.40万元/吨和27.00万元/吨。

2. 供需分析：

   • 供给：3月中国碳酸锂产量虽因气温回暖和部分辉石冶炼企业恢复生产而有所增长，但云母冶炼企业的减产导致整体供应下滑。
   • 需求：尽管3月新能源车市场零售54.9万辆，同比增长5%，显示市场需求有回暖迹象，但整体需求依然不温不火，这推动锂盐价格持续下跌。

新能源车市场期待

• 市场回暖期待：期待新能源车市场的快速回暖，以提振锂盐需求，从而可能结束锂盐价格的跌势。

投资建议

• 推荐关注：
  • 川能动力：已实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产。
  • 永兴材料：新建产能陆续放量，锂云母原料自给率100%。
  • 中矿资源：Bikita矿山扩产进行中，锂盐自给率有望持续提高。
  • 天齐锂业：格林布什矿山未来5年持续增产，通过代工实现产量放量。

风险提示

• 需求增速风险：全球锂盐需求量增速可能不及预期。
• 供应风险：澳洲Wodgina矿山产量爬坡可能超出预期。
• 市场竞争风险：澳洲Greenbushes外售锂精矿可能加剧市场竞争。
• 新项目投产风险：南美盐湖新项目的投产进度可能超出预期。
• 地缘政治风险：地缘政治不稳定可能影响锂资源供应链的安全性。

结语

锂盐价格的持续下跌反映了市场供需关系的动态变化，特别是下游新能源车市场需求的波动对锂盐价格有着直接影响。投资策略聚焦于具有资源保障、产能扩张潜力的企业，同时关注市场回暖的预期，以应对潜在的供需变化和市场风险。

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