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行业周报概览
投资策略与重点推荐组合
本周，有色指数跑输大盘，碳酸锂与氢氧化锂价格分别环比下降16%和11.8%，至每吨21万元和30.15万元。锂盐价格在近一个月内累计跌幅超过40%，部分锂盐工厂价格出现倒挂现象。市场需求端，车企降价后开始逐步消化库存，4月行业排产处于温和复苏状态，预计全面恢复需至6月。碳酸锂价格跌幅超出预期，材料厂商订货积极性不高，市场观望情绪浓厚。
供给端，锂辉石价格大幅下跌20%，从4700美元降至3600美元/吨。锂板块当前依赖新能源产业链情绪改善，建议关注国内自主可控企业如永兴材料，以及资源自给率高、具有成长性的公司如天齐锂业和中矿资源。
钴镍市场，电解钴价格环比下降4.09%，钴市终端需求疲软，同时受到高温合金和磁性材料领域需求清淡的影响。电解镍价格保持稳定，但市场供应持续增加，需求略有回暖，预计后续市场将呈现震荡态势。由于南方不锈钢厂招标价大幅下降，镍铁价格也有所下降，行业悲观情绪加剧。硫酸镍市场需求低迷，价格微幅下跌，下游电池厂开工率低，前驱体企业采购谨慎，炼厂生产利润持续收缩。华友钴业被看好，因其可能受益于需求或超预期带来的板块估值及情绪改善。
稀土方面，氧化镨钕价格环比下降0.9%，至每吨51.8万元，氧化镝和铽的价格也相应下降。磁材企业以长单为主，新增订单不多，市场谨慎观望。第一批稀土开采指标为12万吨，同比增长19%，轻稀土供应略超市场预期，预计氧化镨钕价格将震荡走弱。特斯拉无稀土电机事件对板块情绪产生影响，新能源车驱动电机大多采用稀土永磁，但新技术落地、产业化进度和成本等因素仍需验证，量产预计在未来3-5年内实现。推荐关注中国稀土等具备资源整合预期的标的，以及金力永磁、宁波韵升和大地熊等磁材和工业电机领域的公司。
小金属领域，金属锗价格环比上涨1.7%，因个别铅锌冶炼厂矿物质量下降导致含锗精矿产出减少，国内市场原料端供应紧张。金属锗价格持续上涨，持货商惜售态度较强。建议关注云南锗业。锑精矿价格保持稳定，但新矿山投产少、旧矿山产量下滑及环保政策趋严导致矿端出货量维持低位。短期内价格预计保持震荡状态，建议关注华钰矿业。
行业与个股走势
本周，沪深300指数上涨0.8%，有色指数涨幅较小，为0.1%。合金投资、中国稀土和斯瑞新材表现亮眼，涨幅均在2.5%以上。相反，中矿资源、盛新锂能和赣锋锂业跌幅较大。
金属价格变化
本周，氧化镧和氧化铈价格分别下降17.29%和16.18%，碳酸锂和氢氧化锂价格分别下降16.00%和11.84%。钼铁价格上涨5.26%，镁锭价格上涨5.45%，表现出较大的增长趋势。
