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根据提供的研报内容，以下是阿里巴巴-SW (09988.HK) 的关键信息总结：
业绩预测与动态跟踪
核心要点:
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FY4Q23 预计收入微增，利润端受益于前期降本增效。
- 总体收入预计为2128亿，同比增长4.3%。
- 经调整EBITA为234亿，受益于成本控制。
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中国商业：弱复苏与价格力战略。
- GMV预计同比下降1.6%，TR与CMR增速差缩窄。
- 竞争环境变动及价格力战略对财务影响较小。
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国际商业：外部因素消除，多业务亮点与亏损增加。
- 负面外部因素消除，增长加速。
- 亏损主要来自Lazada，海外业务增加投入。
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本地生活：受益线下复苏，收入增长恢复，盈利端亏损增加。
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云计算：预计收入增长中短期维持低位，盈利能力保持稳定。
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组织架构调整：提升敏捷性，各业务独立性增强，潜在独立融资与上市可能性。
投资建议
- 预计电商弱复苏，关注后续组织架构调整成效及6月季度恢复进程。
- 调整后的收入预测为8733亿至9941亿，经调整EBITA为1461亿至1895亿。
- 分部估值计算市值为21723亿，每股价值117.15港元，维持“买入”评级。
风险提示
- 疫情影响持续。
- 行业竞争加剧。
- 新业务孵化不及预期。
- 行业监管趋严。
盈利预测与投资建议
- 考虑到公司核心电商处于弱复苏阶段及国际商业等板块业务需求投入，调整公司FY2023-2025收入预测及经调整EBITA预测。
- 调整后，FY2023-2025收入分别为8733亿、9397亿、9941亿，经调整EBITA分别为1461亿、1674亿、1895亿。
- 维持“买入”评级，调整后市值为21723亿，对应每股价值117.15港元。
业绩预测与投资建议
- 考虑到公司业绩调整及业务展望，调整了FY2023-2025的收入预测和经调整EBITA预测，并据此给出了分部估值，最终维持“买入”评级。
总结
阿里巴巴-SW在面对经济和市场竞争的挑战下，通过内部结构调整和优化，寻求增强其业务的灵活性和效率。预计在电商市场逐渐复苏的背景下，公司有望通过组织架构调整释放更大的增长潜力。投资建议基于对其未来业绩的审慎预测和估值分析，强调了其长期投资价值。
