京东集团FY1Q2023业绩前瞻：预计收入端短期承压，业务及组织架构调整蓄力长期发展势能

京东集团-SW在1Q23预计收入端承压，利润端表现稳定。收入方面，由于公司进行了业务调整，收入增长承压，预计整体收入2369亿，同比-1.1%。利润方面，预计综合净利率符合预期，主要原因包括：业务调整部分盈利能力较弱业务被优化；零售规模效应释放毛利率同比提升，物流、达达、新业务方面亏损同比持续降低，预计公司本季度实现经调整归母净利润为49亿，对应利润率2.1%。收入整体：预计疫情影响但逐步削弱，业务调整导致收入增长受较大影响且延续至后续季度。商品收入：行业需求复苏进程相对较慢，考虑业务调整影响，预计收入小幅下滑。平台及服务收入：持续构建平台生态，疫情影响削弱但仍有一定压制因素，预计3P弱复苏。