油料日报：大豆期价持续下跌，花生价格弱势运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2305合约5188元/吨，较前日下跌55元/吨，跌幅1.05%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5367元/吨，较前日下跌9元/吨，现货基差A05+179，较前日上涨46；吉林地区食用豆现货价格5310元/吨，较前日持平，现货基差A05+122，较前日上涨55；内蒙古地区食用豆现货价格5400元/吨，较前日持平，现货基差A05+212，较前日上涨42。 经过整个三月全球经济环境以及大豆市场供需矛盾的变化，国产大豆依然维护着一个购销清淡的态势，进口大豆产量维持一个相对的高位，国内大豆期货价格走弱，现货价格涨跌互现，由于国储收粮一直在进行，现货价格相对稳定，国内大豆期现价格未来或将依旧维持偏弱的走势。预计4月份大豆价格仍难走出趋势性行情，中储粮粮库收购对行情形成一定支撑，但目前需求端表现偏弱，价格暂难找到上行突破口，价格上涨及下跌均有一定难度。 策略 单边谨慎看空 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2304合约10260元/吨，较前日上涨54元/吨，涨幅0.53%。现货方面，辽宁地区现货价格10556元/吨，较前日持平，现货基差PK04+296，较前日下跌54；河北地区现货价格10685元/吨，较前日持平，现货基差PK04+425，较前日下跌54；河南地区现货价格10700元/吨，较前日下跌12元/吨，现货基差PK04+440，较前日下跌66；山东地区现货价格10043元/吨，较前日上涨17元/吨，现货基差PK04-217，较前日下跌37。 上月国内花生价格弱势运行。截止至3月31日全国花生通货米均价为11420元/吨，环比下跌220元/吨，跌幅1.89%。月初花生市场高价成交量缩减，部分市场加工利润倒挂现象明显。3月中下旬宏观以及油脂悲观情绪增加，花生油报价持续走弱，进口花生陆续到港，油厂不断下调收购价格，改变收购策略。从4月来看：1.天气逐步升期货研究报告|油料日报2023-04-07 大豆期价持续下跌，花生价格弱势运行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油料日报丨2023/04/07 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 温，农户余量抛售意愿增加。2.产区将进入播种季，在小麦、玉米、大豆行情弱势背景下，花生收益或将更加可观。3.主力油厂仍未全面入市，进入4月是否有入市可能，给予一定行情指引。后期仍需关注4月进口花生、花生油到港量情况以及油厂收购动态和下游需求复苏的力度。花生供需博弈明显，预计4月花生价格区间震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看空 ■ 风险 需求走弱 油料日报丨2023/04/07 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 大豆观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 花生观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 市场要闻及动态 ................................................................................................................................................................................ 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：% ................................................................................................................................................... 5 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 5 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 7: 中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨............................................................................................................................... 6 图 8: 黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩.................................................................................................................. 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷 .................................................................................................................. .6 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 ........................................................................................................................................ 6 油料日报丨2023/04/07 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、4月6日讯，据农业农村部监测，4月6日"农产品批发价格200指数"为128.61，比节前（4月4日，下同）下降0.29个点，“菜篮子”产品批发价格指数为130.49，比节前下降0.33个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.86元/公斤，比节前下降0.1%；牛肉76.73元/公斤，比节前上升1.2%；羊肉68.36元/公斤，比节前下降0.8%；鸡蛋10.45元/公斤，比节前下降1.4%；白条鸡17.93元/公斤，比节前下降0.3%。 2、阿根廷政府4月5日宣布了第三轮大豆美元计划，以期继续利用优惠汇率来刺激农产品出口。该措施考虑300阿根廷比索兑1美元的汇率政策，对于大豆，该政策计划于4月8日至5月24日之间实施，而对于其他农产品，或将持续到8月31日；目前官方汇率为每美元211比索，这意味着按照优惠汇率，阿根廷农户出售大豆的比索收入可以增加42%。 3、4月6日讯，①国内重点天气。江南华南有阴雨天气，预计，4月6日08时至7日08时，浙江南部、福建、广西东部、广东中南部等地的部分地区有中雨，其中，广东沿海地区、福建东南部等地部分地区有大雨（25～45毫米），上述部分地区伴有短时强降水（最大小时降雨量20～40毫米，局地可超过50毫米）。 ②国外重点天气，东欧西部有较强降雪。美国中南部巴西南部有较强降雨，未来三天，北欧西部、东欧西部、南欧东北部、西伯利亚大部、远东地区南部、加拿大中南部、美国西北部、阿拉斯加地区、拉布拉多半岛、五大湖地区北部等地有小到中雪或雨夹雪，局地有大到暴雪；美国中南部、巴西南部等地部分地区有中到大雨，局地暴雨到大暴雨。 4、4月6日进口阿根廷豆油及加拿大菜籽油C&F报价： ①阿根廷豆油(4月船期) C&F价格1111美元/吨，与上个交易日相比上调14美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格1111美元/吨，与上个交易日相比上调14美元/吨。 ②加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(4月船期）C&F价格1300美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(6月船期)C&F价格1250元/吨，与上个交易日相比持平。 5、4月6日进口大豆到国内港口C&F及升贴水报价： ①美湾大豆(10月船期) C&F价格590美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；美西大豆（10月船期)C&F价格590元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；巴西大豆(5月船期)C&F价格568美元/吨，与上个交易日相比下调11美元/吨。 ②进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期）290美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（10月船期）290持平美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（5月船期)37美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调21美分/蒲式耳。 油料日报丨2023/04/07 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 -1,600-1,400-1,200-1,000-800-600-400-2000200400116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-800-600-400-