请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2305合约5599元/吨，较前日下跌15元/吨，跌幅0.3%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5378元/吨，较前日持平，基差A05-221，较前日上涨15吉林地区食用豆现货价格5350元/吨，较前日下跌60元/吨，现货基差A05-249，较前日下跌45；内蒙古地区食用豆现货价格5373元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差A05-226较前日下跌5。 上周豆一国内期货价格小幅震荡，第一个交易日下跌一个百分点，后四个交易日都小幅上涨，最终收盘5614元/吨，比上周收盘微涨30元。外盘方面，本周美豆CBOT期货涨跌互现，周内最高价出现在周一，为1546美分，最低价出现在周三，为1510美分，振幅逐渐收窄。现货方面，国内大豆价格也基本稳定，南北市场大豆成交价变化不大。后市来看，预计未来10天，南方地区降水明显减弱，中东部气温有所起伏，我国大部农区气温接近常年同期。目前肉类及蔬菜价格偏低，对大豆消费有一定不利影响。大豆市场目前的焦灼点仍在供需端，基层余粮多于往年同期，需求端虽较春节前有所恢复但鉴于替代品价偏低，需求表现也并不给力。大豆市场供需矛盾仍较为明显，鉴于目前农户低价售粮一般价格下调空间有限，但上涨动力不足，预计后期大豆行情或以稳定为主。 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2304合约11228元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.002%。现货方面，辽宁地区现货价格10494元/吨，较前日持平，现货基差PK04-734，较前日上涨2，河北地区现货价格10669元/吨，较前日持平，现货基差PK04-559，较前日上涨2，河南地区现货价格10747元/吨，较前日持平，现货基差PK04-481，较前日上涨2，山东地区现货价格10048元/吨，较前日持平，现货基差PK04-1180，较前日上涨2。 上周国内花生价格强势运行。截止至2023年2月17日，全国通货米均价为11230元/吨，与上周相比上涨628元/吨。上周末销区市场采购意愿增加，基层惜售心理升温，贸期货研究报告|油料日报2023-02-21 大豆期价小幅上涨，花生原料端高位运行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油料日报丨2023/02/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 易商试探性提价，整体成交良好。加之本周部分油厂收购价格上调，产区上货量有限，持货商挺价意愿越发强烈，各产区花生价格全面上涨。预计后期花生价格平稳偏强运行。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 需求走弱 油料日报丨2023/02/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 市场要闻及动态 ......................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 5 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图 8: 黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 ....................................................................................................................... 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷........................................................................................................................ .6 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................... 6 油料日报丨2023/02/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、巴西中部和北部零星阵雨持续，大豆收割仍滞后。南里奥格兰德州/帕拉纳州：周一之前，北部地区零星阵雨。上周五至周一，气温接近至低于正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部：周一之前，零星阵雨。气温接近正常水平。作物影响（大豆/玉米）：巴西中部和北部零星阵雨天气持续，当地大雨很少间断。而大豆收割和第二季玉米作物种植仍滞后。如果下周巴西大豆收割和第二季玉米作物播种进一步延迟，则数月后，第二季玉米作物料更容易遭遇干旱天气侵袭，其中包括对作物产出潜力较为关键的授粉期。巴西南部地区仍面临干旱问题，但本周降水情况将好转。南里奥格兰德州将变得更为干燥，但北部偏远地区将在本周继续迎来阵雨。 2、阿根廷主要作物生产区湿度依然匮乏，对大豆和玉米作物不利。上周五之后，至少在约一周时间内，天气将较为干燥。阿根廷气温将变得更符合季节性特征且更为凉爽，但湿度匮乏仍是玉米和大豆作物所面临的不利因素。 3、据外电消息，马来西亚棕榈油生产商森那美种植园公司(Sime Darby Plantation)表示，随着劳动力短缺的情况持续缓解，预计公司2023年棕榈鲜果串产量将增加。该公司表示，鉴于与替代油脂相比棕榈油具有显著的价格优势，因此持续的强劲需求预计将令2023年一季度毛棕榈油价格保持稳定。 4、据外电消息，总部位于帕拉纳州的巴西最大农业合作社Coamo的董事会主席Jose Aroldo Gallassini周五表示，因国内价格下跌，农民在囤积大豆。其在受访时表示，会员的2022/23年度大豆销售量为600万吨，估计占到预估总产量的5%，去年同期销售率则为25%-30%。Gallassini表示，即使销售条款尚未确定，Coamo也会从其会员那里接收和储存谷物，这导致储存空间不足，迫使合作社另租仓库，并增加了所谓的“筒仓”的使用。 5、Emater：截至2023年2月16日，南里奥格兰德州大豆22%处于发芽期（去年同期13%，五年均值11%），45%处于开花期（去年同期33%，五年均值31%），32%处于鼓粒期（去年同期43%，五年均值52%），1%成熟（去年同期9%，五年均值5%）。 6、布交所：截至2月16日，阿根廷大豆作物状况评级较差为56%（上周为48%，去年23%）；一般为35%（上周39%，去年42%）；优良为9%（上周13%，去年35%）。土壤水分67%处于短缺到极度短缺（上周61%，去年36%）；33%处于有益到适宜（上周39%，去年64%）。 7、布交所：由于近期热浪和长期干旱的影响，交易所将不得不进一步下调2022/2023年度的大豆收成预估。不过交易所没有给出新的产量预估数据，目前产量预估为3800万吨，低于1月份预期的4100万吨，以及最初预期的4800万吨。 油料日报丨2023/02/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 -1,600-1,400-1,200-1,000-800-600-400-2000200400116314661769110612