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长城汽车2022年实现收入1373亿元，同比增长0.7%，扣非归母净利润44.8亿元，同比增长6.5%；毛利率19.4%，同比增长3.2个百分点。预计2023-2025年归母净利润为60亿、80亿和100亿。Hi4智能四驱电混技术蓄势待发，转型初见成效。公司研发投入121.8亿元，同比增长34%，年末公开专利数达到6042份，同比增长63%。组织架构和营销体系方面，公司已形成“强后台、大中台、小前台”的3.0版本组织架构，采用双品牌运营模式整合欧拉和沙龙、魏牌和坦克，强化战略协同。海外布局方面，用“ONEGWM”全球品牌行动纲领助力公司整合优势资源，产品陆续登陆亚洲、欧洲、南美市场。目标价14.1港元，买入评级。
