美东汽车控股有限公司（股票代码：1268 HK）在2022财年业绩公布，符合此前的盈利预警。公司实现了总收入286.54亿元（同比增长22%）和净利润5.21亿元（同比下降55%）。这一结果主要归因于豪华车市场增长缓慢以及一次性费用（约3.29亿元人民币）。如果计入这些费用，美东的净利润将达到8.5亿元人民币，降幅缩小至27%。
2022年的毛利润率为8.8%，较上一年下降了3个百分点，为近十年来的最低水平。下半年，毛利润率为7.4%，较上半年的10.5%进一步下滑了5.3个百分点。新车销售收入增长21%，但毛利率下降了3.4个百分点至3.4%。美东汽车已成为最大的保时捷经销商之一，尽管如此，保时捷和宝马品牌的利润率下滑影响了整体新车利润率。
管理层表示，豪华汽车市场正在复苏，客流量已回升至接近2021年10月的水平。预计随着客流量的增加，未来将转化为收入的增长。2023年前两个月，保时捷在中国的销量同比增长20%至13,758辆，显示出该品牌在中国市场的复苏趋势。
基于对市场和公司的分析，新华汇富研究团队调整了盈利预测，并给出了新的目标价19.76港元，基于2023财年的市盈率估计。虽然存在豪华车销售弱于预期、价格战加剧和政策支持不足的风险，但美东汽车仍因其效率优势、扩张计划和优质品牌组合而在汽车经销商行业中保持领先地位。
