金陵饭店2022年报业绩点评：多元业态平滑波动，直营店复苏弹性大

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业绩总结：

• 公司在2022年实现了营收14.15亿元，同比增长2.97%，归母净利润为4,162万元，同比增长48.45%，而归母扣非净利润为1,678万元，同比增长26.52%。
• 营收增长主要得益于商品贸易收入的提升，同比增长7.07%，达到7.92亿元，这成为了支撑公司增长的核心动力。酒店收入虽略有下滑，但得益于物业、品牌和运营优势，波动相对平稳。食品业务预计在2023年会有更为显著的增长。
• 公司的高经营杠杆在行业复苏背景下表现出较高的业绩弹性，尤其是在酒店业迎来资产整合周期时，公司通过加速拓店策略有望实现规模的非线性增长。

风险因素：

• 局部疫情的反复可能对公司的经营产生影响。
• 行业竞争加剧可能导致公司面临更大的市场挑战。
• 效率提升如果未能达到预期，也可能影响公司的长期发展。