公用环保2023年4月投资策略：源数字化智能化发展提速，分布式光伏支持政策梳理

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年04月03日超配公用环保2023年4月投资策略能源数字化智能化发展提速，分布式光伏支持政策梳理核心观点行业研究·行业月报公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保与公用事业202303第4期-华润电力拟拆分新能源A股上市，3月全国峰谷价差汇总》——2023-03-27《环保与公用事业202303第3期-1-2月全国全社会用电量同比增长2.3%，虚拟电厂政策梳理》——2023-03-19《环保与公用事业202303第2期-华电新能上市在即，综合能源服务推动能源结构变革》——2023-03-13《《2023年政府工作报告》点评-持续推进新型能源体系建设，推动节能降碳和循环经济发展》——2023-03-05《环保公用2023年3月投资策略-《2023年政府工作报告》发布，推动新型能源体系建设和节能降碳》——2023-03-05市场回顾：3月沪深300指数下跌0.46%，公用事业指数-1.71%，环保指数-3.75%，月相对收益率分别为-1.25%和-3.29%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第12和第20名。分板块看，环保板块下跌3.75%；电力板块子板块中，火电下跌1.70%；水电上涨0.07%，新能源发电下跌0.85%，嘉泽新能上涨9.09%，业务板块多元化转型，装机增长弹性可观；水务板块下跌1.85%；燃气板块下跌2.39%。重要事件：国家能源局印发《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，提出到2030年，能源系统各环节数字化智能化创新应用体系初步构筑、数据要素潜能充分激活，一批制约能源数字化智能化发展的共性关键技术取得突破，能源系统智能感知与智能调控体系加快形成，能源数字化智能化新模式新业态持续涌现，能源系统运行与管理模式向全面标准化、深度数字化和高度智能化加速转变，能源行业网络与信息安全保障能力明显增强。专题研究：对于屋顶光伏资源，从国家层面要求到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%，并在既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统。各省根据自身情况制定了相应的屋顶分布式光伏建设比例要求，基本都将达到50%覆盖率。在国家及各省的政策支持下，未来三年我国屋顶分布式光伏将迎来重要发展机遇期。投资策略：公用事业：能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力A；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2021A2022E2021A2022E003035.SZ南网能源买入7.762940.130.1559.751.7605090.SH九丰能源买入22.331401.401.7416.012.8603105.SH芯能科技买入15.68780.220.4171.338.2600821.SH金开新能买入6.741350.260.3725.918.2000883.SZ湖北能源买入4.232780.360.3311.812.8000539.SZ粤电力A买入6.37334-0.60-0.36-10.6-17.7600995.SH南网储能买入14.004470.030.66466.721.2601985.SH中国核电买入6.3912050.460.5213.912.3002034.SZ旺能环境买入17.94771.541.7211.610.4603568.SH伟明环保增持18.243091.181.0615.517.2002645.SZ华宏科技买入16.14940.911.0317.715.7资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、专题研究与核心观点........................................................5（一）异动点评........................................................................5（二）重要政策及事件..................................................................5（三）专题研究........................................................................5（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理...........................8二、板块表现..................................................................9（一）板块表现........................................................................9（二）本月个股表现....................................................................9三、行业重点数据一览.........................................................13（一）电力行业.......................................................................13（二）碳交易市场.....................................................................19（三）煤炭价格.......................................................................21（四）天然气行业.....................................................................22四、行业动态与公司公告.......................................................22（一）行业动态.......................................................................22（二）公司公告.......................................................................23五、板块上市公司定增进展....................................................26六、本周大宗交易情况.........................................................27七、风险提示.................................................................28公司盈利预测.................................................................28 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：申万一级行业涨跌幅情况..............................................................9图2：公用事业细分子版块涨跌情况..........................................................9图3：A股环保行业各公司表现..............................................................10图4：H股环保行业各公司表现..............................................................10图5：A股火电行业各公司表现..............................................................11图6：A股水电行业各公司表现..............................................................11图7：A股新能源发电行业各公司表现........................................................11图8：H股电力行业各公司表现..............................................................12图9：A股水务行业各公司表现..............................................................12图10：H股水务行业各公司表现.............................................................12图11：A股燃气行业各公司表现.............................................................13图12：H股燃气行业各公司表现.............................................................13图13：A股电力工程行业各公司表现.........................................................13图14：累计发电量情况（单位：亿千瓦时）..................................................14图15：1-2月份发电量分类占比.............................................................14图16：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................14图17：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................14图18：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................14图19：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................14图20：累计太阳能发电量情况（单位：