环保与公用事业行业周报（2021年第25期）：污染治理预算项目投资支持下达，分布式光伏即将迎来试点

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 环保与公用事业行业周报（2021年第25期） 推荐（维持） 污染治理预算项目投资支持下达，分布式光伏即将迎来试点  一周市场回顾。本周沪深300指数上涨2.69%，电力及公用事业指数上涨3.08%，周相对收益率0.39%。分板块看，环保工程及服务板块上涨1.97%；电力板块子板块中，火电上涨1.90%；水电上涨2.71%，新能源发电上涨7.43%；水务板块上涨0.59%；燃气板块上涨1.78%；检测服务板块上涨3.00%。  行业要闻。6月25日，国家发展改革委下达中央预算内投资支持污染治理项目建设。根据《污染治理和节能减碳中央预算内投资专项管理办法》要求，近日，国家发展改革委下达中央预算内投资75亿元，支持各地污水处理、污水资源化利用、城镇生活垃圾分类和处理、城镇医疗废物危险废物集中处置等污染治理重点项目建设，助力深入打好污染防治攻坚战。  异动点评。本周A股环保行业股票多数上涨，涨幅前三名是南大环境（11.66%）、永清环保（11.11%）、远达环保（8.85%）。远达环保是以节能环保为主业的公司，主要业务集中在脱硫脱硝除尘工程总承包、脱硫脱硝特许经营、水务工程及运营、脱硝催化剂制造及再生、除尘器设备制造及安装等业务，在大气治理领域仍保持在行业前列。公司是中国在烟气综合治理领域、核环保、催化剂制造等领域的领军企业，具有很强的科技实力、综合能力和行业影响力。本次上涨的原因是全国碳排放权交易市场即将上线的推进作用，以及发改委发布关于请报送二氧化碳捕集利用与封存(CCUS)项目有关情况的政策利好。  小专题研究：阿拉丁对标国际龙头Sigma-Aldrich，做国产科研试剂的领军者。公司在业务模式和产品种类上始终对标全球科研试剂龙头企业Sigma-Aldrich，秉承“以进口替代为己任，让科研创新更便捷”的理念，不断提升研发能力、优化产品结构、强化服务意识，目前已经形成较为明显的竞争优势：1）公司产品种类丰富，自主打造“阿拉丁”品牌科研试剂和“芯硅谷”品牌实验耗材。2）公司十分注重研究开发与技术创新，近几年来一直保持较高研发投入，并且立足于未来发展需要，进一步加大人才储备力度。3）公司创建自主电商平台“阿拉丁”，目前拥有超过 14.5 万名注册用户，同时还建立了高效、可靠的仓储物流体系，便于提升客户体验、增强客户粘性。  投资策略： 环保行业：1、业绩高增，估值低位：龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应21年估值10-15倍之间；2、商业模式改善，运营指标持续向好：板块摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好；3、政策催化提升估值修复预期：一季度环保政策密集，碳中和带来板块关注度持续升温，估值修复可期。推荐瀚蓝环境、北控城市资源、盈峰环境、龙马环卫，建议关注光大环境、绿色动力。 电力及电力设备：1、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力。2、光伏装机的快速增长也将带来整个光伏产业链（运营、硅料、硅片、储能）的投资机会，CCER增厚新能源运营收益。推荐太阳能、川投能源，建议关注龙源电力、长江电力、川投能源、通威股份、隆基股份、阳光电源、固德威、国电南瑞。  风险提示：疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2021E 2022E 2023E 2021E 2022E 2023E PB 评级 瀚蓝环境 23.06 1.76 2.15 13.05 10.68 2.21 强推 龙马环卫 15.19 1.18 1.5 13.57 10.67 2.29 强推 盈峰环境 6.93 0.58 0.7 13.52 11.2 1.48 强推 威派格 17.73 0.66 0.86 25.29 19.41 6.53 强推 太阳能 6.54 0.4 0.56 15.7 11.21 1.32 强推 安车检测 32.4 1.34 2.09 25.15 16.12 3.56 强推 泰坦科技 292.89 2.12 3.21 4.78 107.36 70.9 47.62 12.18 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2021年06月25日收盘价 证券分析师：庞天一 电话：010-63214659 邮箱：pangtianyi@hcyjs.com 执业编号：S0360518070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 55 1.37 总市值(亿元) 3,806.57 0.46 流通市值(亿元) 2,750.62 0.43 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 0.63 -3.25 相对表现 0.0 -0.99 -27.04 相关研究报告 《环保与公用事业行业周报（2021年第23期）：大力发展绿色环保产业，构建清洁能源低碳体系》 2021-06-14 《环保与公用事业行业周报（2021年第24期）：广东落实金融碳达峰碳中和倡议，深圳拟设碳排放交易基金》 2021-06-21 《碳中和追踪周报（2021年第1期）：全国碳市场开市在即，碳期货筹备进展顺利》 2021-06-23 -3%0%2%5%21/042021-04-30～2021-06-25沪深300华创证券研究所 行业研究 环保工程及服务 2021年06月27日 环保与公用事业行业周报（2021年第25期） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周小专题研究与核心观点 ............................................................................................. 6 （一）异动点评 ................................................................................................................. 6 （二）重要事件与驱动 ..................................................................................................... 6 1、《关于请报送二氧化碳捕集利用与封存(CCUS)项目有关情况的通知》 .......... 6 2、《关于报送整县（市、 区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》 .............. 6 （三）小专题研究：对标国际龙头Sigma-Aldrich，做国产科研试剂的领军者 ......... 6 1、阿拉丁是国内领先的科研试剂制造商 ................................................................... 6 2、多年行业深耕，成为业内一流的科研试剂生产商 ............................................... 7 （四）核心观点：碳中和助力环保板块，国产替代引领科学服务发展...................... 8 二、板块表现 ............................................................................................................................. 9 （一）板块表现 ................................................................................................................. 9 （二）本周个股表现 ....................................................................................................... 10 1、环保行业 ................................................................................................................. 10 2、电力行业 ................................................................................................................. 11 3、水务行业 ................................................................................................................. 12 4、燃气行业 ................................................................................................................. 13 5、检测行业 ................................................................................................................. 13 三、行业重点数据一览 ........................................................................................................... 14 （一）电力行业 ............................................................................................................... 14 （二）煤炭价格 ............................................................................................................... 18 （三）天然气行业 ........................................................................................................... 19 四、行业动态与公司公告 ....................................................................................................... 19 （一）行业动态 ............................................................................................................... 19 1、环保 ..................................................................