硅烷气量价双升促业绩增长，区熔级多晶硅布局半导体赛道静待放量

公司业绩与业务发展概览

主营业务表现

• 氢气业务：整体稳定，2021年新增高纯氢气业务，已向公交、电力系统、光纤制造、半导体等行业供应。
• 硅烷气业务：产量提升至1800吨，覆盖光伏行业和显示面板领域，国内市场占有率分别达36%和30%，2021下半年获得半导体领域订单。2022年，量价齐升，实现营收9.53亿元，同比增长32.16%，归母净利润1.89亿元，同比增长149.64%。

业务拓展与战略合作

• 与天目先导合作：启动3500吨硅烷扩产项目，目标市场为负极材料领域。
• 技术合作：与上海交通大学合作研发钾离子电池硅负极材料，掌握高纯硅烷生产技术，改善氯硅法生产线。
• 硅基负极材料市场：随着技术成熟和市场认可度提升，硅基负极材料有望在高容量锂离子电池领域大规模应用。

产品与研发进展

• 区熔级多晶硅：2022年11月中下旬正式出炉，技术指标与进口产品相当。500吨半导体硅材料募投项目已完工，设备安装并开始生产，标志着公司电子级多晶硅产品的深度开发与质量提升。

风险考量

• 关联交易风险：较高的关联交易可能影响公司的独立性与透明度。
• 市场竞争风险：激烈的市场竞争可能导致价格战，影响盈利能力。
• 低价抢占市场风险：采取低价策略虽可短期增加市场份额，但长期可能影响利润空间。

结论

公司凭借其在氢气和硅烷气领域的卓越表现，以及通过与天目先导的战略合作进入硅基负极材料市场，展现了强劲的增长潜力。通过技术创新和产品优化，特别是区熔级多晶硅的研发成功，公司正逐步构建多元化的业务格局，以应对市场挑战。然而，公司也面临着关联交易、市场竞争和低价策略带来的潜在风险，需要谨慎管理以确保可持续发展。

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