钢铁行业跟踪周报：库存降幅略有扩张，供给限产待落地

钢铁行业跟踪周报

行情回顾与市场动态

• 行情回顾：本周（3月26日至3月31日），申万钢铁指数环比下跌1.2%，落后于上证综指1.0%。涨幅显著的个股包括云鼎科技、上海钢铁和法尔胜，分别增长28.5%、28.3%和26.4%。跌幅最大的是*ST未来、甬金股份和抚顺特钢，分别下跌34.0%、17.2%和16.5%。

• 市场动态：

  • 普钢：钢材社会库存减少2.3%，其中长材库存和板材库存分别减少2.3%和2.5%。三月中旬，钢厂库存平均值增加7.1%。
  • 铁矿：澳大利亚、巴西和印度铁矿石发货量减少0.1%，北方六个港口到港量减少11.7%。港口铁矿石库存减至13461万吨，港口进口矿日均疏港量增加4.1%。
  • 焦煤焦炭：焦炭市场价格稳定，焦企出货情况良好，焦炭价格保持稳定，焦煤市场则呈现中偏弱运行状态，价格有小幅调整。
  • 硅铁硅锰：硅锰现货市场受压，供需关系影响市场氛围。硅铁期货波动较大，短期内有望提振市场信心。
  • 特钢：模具钢市场价格震荡下行，特钢整体成交情况不佳。优特钢价格有所改观，但工业线材市场需求未见明显突破。
  • 不锈钢：镍矿价格继续下跌，铬矿市场平稳运行，但实际交易量有限。不锈钢期货价格下跌，下游企业采取谨慎观望策略。

主要数据概览

• 库存变化：钢材库存总量环比减少2.4%，铁矿石港口库存环比减少1.1%。
• 价格变动：本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货价格分别变动1.3%、0.9%、4.7%、0.3%。
• 成本与利润：螺纹钢期货盘面利润为521元/吨，热卷盘面利润为452元/吨，显示钢铁行业盈利能力有所提升。
• 开工情况：全国高炉产能利用率保持稳定，237家钢贸商日均出货量有所减少，表明市场需求存在波动。

行业展望与投资建议

• 行业观点：考虑到库存降幅扩大、供给端可能的限产措施以及进口矿价的支撑作用，加之当前周期股估值和价格处于低位，分析人士对钢铁行业的态度逐渐转为乐观。
• 投资标的：推荐关注周期性较强的公司，如柳钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、河钢资源、鄂尔多斯，以及新材料领域的广大特材、望变电气等。
• 风险提示：房地产市场的下滑和制造业回暖程度不足仍可能对钢铁行业构成压力。

结论

本周钢铁行业表现出一定的复苏迹象，尤其是库存的减少和期货市场的活跃为行业带来了积极信号。然而，行业仍面临多重挑战，包括宏观经济环境、需求侧的不确定性以及供应链的波动。投资者应关注政策导向、市场需求变化和技术革新等因素，以做出更为精准的投资决策。