钢铁行业周报：强需求预期尚未落地，静待节后库存去化

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 强需求预期尚未落地，静待节后库存去化 [Table_IndNameRptType] 钢铁 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-10-14 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002 邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011 邮箱：huangxi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.钢材需求偏弱，关注节后去库进度 2023-10-08 2.钢铁去库存持续，供需逐步改善 2023-09-25 3.钢铁周报：成本高位利润承压,静待旺季需求改善 2023-09-18 主要观点： [Table_Summary] 本周沪深300指数涨跌幅为-0.71%，钢铁板块涨跌幅为-0.89%；子板块中普钢板块涨跌幅为-0.63%，特材板块涨跌幅为-0.39%。 ⚫ 钢材市场：强需求预期尚未落地，节后去库压力较大，预期钢价维持偏弱运行。 [Table_Summary] 需求端：目前钢铁终端需求并没有预期表现强劲，市场情绪偏弱，节后补库需求未见放量，供需双弱的状况或将持续，需求端仍然偏弱。 成本端：成本端目前稳定运行，贸易商报价积极性一般，焦炭库存低位运行，预计成本端将保持相对稳定。 供应端：节后钢厂去库压力较大，目前产量和库存仍处于高位，钢企供应压力仍然较大。 高频数据： 1）钢材价格： Myspic综合钢价指数-1.02%，其中长材、扁平板分别-0.91%、-1.15%。螺纹钢价格为3,620.00元/吨；热轧板卷价格3,800.00元/吨，环比-1.04%。 原材料成本：铁矿石价格为842元/吨，环比-1.17%；焦炭价格为2352元/吨，环比-7.38%；焦煤价格为1731.5元/吨，环比-6.35%。 2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为83.46 (+0.19%) /316.93（-0.97%) /108.35（+1.35%） /156.68（-1.41%） /252.79（-0.57%）万吨。开工率：高炉开工率82.20%，环比-1.21pct；电炉开工率59.62%，环比+1.93pct；高炉产能利用率91.93%，环比-0.38pct；电炉产能利用率53.67 %，环比+0.42pct。库存：总社库1114.95万吨，环比-1.19 %；总厂库488.52万吨，环比+0.89%；螺纹社库483.54万吨，环比-3.56%；螺纹厂库209.25万吨，环比+0.96%。 ⚫ 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议关注产品结构加速优化的华菱钢铁；不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料；冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份。建议关注南钢股份：沙钢系退出股权交易，股权转让有望加速落地。 ⚫ 风险提示 原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 -16%-7%2%10%19%28%10/221/234/237/23钢铁沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ...................................................................................................................................................................... 4 1.1 本周钢铁板块走势 ............................................................................................................................................................... 4 1.2 各钢铁板块走势 ................................................................................................................................................................... 4 2 本周公司动态 ...................................................................................................................................................................... 5 2.1 个股周涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2 公司公告 ............................................................................................................................................................................... 5 3 数据追踪 .............................................................................................................................................................................. 6 3.1 钢厂盈利情况 ....................................................................................................................................................................... 6 3.1.1 钢材价格 ............................................................................................................................................................................ 6 3.1.2 原材料供给 ........................................................................................................................................................................ 7 3.2 钢材供应情况 ....................................................................................................................................................................... 8 3.2.1 库存 .................................................................................................................................................................................... 8 3.2.2 开工率 ................................................................................................................................................................................ 9 3.2.3 产量 .................................................................................................................................................................................. 10 风险提示： ................................................................................................................................................................................ 11 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 12 证券研究报告 图表目录 图表1 本周钢铁板块涨幅（%） ................................................................................................................................................... 4 图表2 本周钢铁子板块涨跌幅（%） ........................................................................................................................................... 4 图表3本周涨幅前五名（%） ..........................................................................................