业绩稳健，聚焦于卫星通导遥一体化产业发展

中国卫星公司业绩稳健，聚焦卫星通导遥一体化产业发展

中国卫星公司在2022年的年度报告中展示了其稳健的业绩表现和聚焦于卫星通导遥一体化产业的发展战略。

主要观点：

• 业绩稳健增长：公司实现营业收入82.42亿元，同比增长15.26%，归母净利润为2.86亿元，同比增长21.89%，显示出稳定的增长态势。
• 聚焦卫星通导遥一体化：作为央企控股的上市公司，公司专注于主责主业，具备天地一体化设计、研制、集成和运营能力。拥有航天东方红、航天恒星科技等多家具有竞争力的企业，以及两个国家级平台，支撑着关键核心技术的研发。
• 业务布局广泛：公司业务覆盖卫星研制、生产、销售、卫星应用集成、卫星通信、导航、遥感等多个领域，提供系统解决方案和信息/数据服务。
• 关键数据亮点：
  • 净利润影响：2022年净利润增长显著，净利润同比上升21.89%，归属上市公司股东的净利润为2.86亿元。
  • 子公司贡献：航天东方红卫星有限公司和航天恒星科技有限公司等子公司的净利润分别为1.72亿元和1.62亿元，对整体业绩贡献显著。
  • 研发实力：拥有覆盖1kg至1000kg的小卫星/微小卫星公用平台型谱，提供星上导航接收机、空间太阳电池片、星上电子通信设备等产品，展现强大的研发能力和制造能力。
• 市场表现：2022年公司圆满完成了28颗小/微小卫星的发射任务，体现了公司在卫星制造领域的领先地位。
• 行业趋势：《中国航天科技活动蓝皮书（2022年）》显示，中国航天科技集团在2022年实现了多项里程碑，包括完成188个航天器的发射，总质量达197.21吨，创下历史新高。

投资建议与风险提示：

• 投资评级：首次覆盖给予“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为3.44、4.15、4.99亿元，PE分别为97.81、81.19、67.44倍。
• 风险因素：下游市场需求和市场开拓的不确定性可能影响公司业绩。

结论：

中国卫星公司凭借其在卫星通导遥一体化领域的深厚积累和不断增长的业务规模，展现了其在航天科技领域的领先地位和强劲的盈利能力。随着公司业务的持续扩张和技术创新的深化，其在未来有望继续保持稳定增长态势。然而，面对市场环境的不确定性，公司还需关注市场需求变化和市场开拓的进展，以确保持续稳健发展。