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宏观周报（3.27-3.31）
一周大事记
国内
- 首都金融工作座谈会：会议强调支持北交所发展壮大，鼓励更多资金投入新一代信息技术、医药健康、人工智能等重点产业，促进产业链供应链畅通和现代化产业体系建设。
- 财政预算发布：2023年中央财政预算公布，收入增长5.6%，支出增长4.7%，旨在扩大内需、稳定民生，并支持科技创新、产业升级。
- 人民币国际化进展：巴西与中国达成协议，不再使用美元作为中间货币，改用本币进行贸易，同时中国海油与道达尔能源完成首单人民币结算进口LNG交易，表明人民币国际化进程加速。
海外
- 美债收益率倒挂：外国央行的防御性借贷导致美债收益率倒挂现象延续，特别是2年期美债收益率大幅下滑，与10年期美债收益率倒挂幅度显著收窄。
- 硅谷银行收购：第一公民银行收购硅谷银行，缓解了市场对美国银行业的担忧，但银行业监管改革可能加强。
- 欧洲银行存款流出：欧洲银行存款持续外流，CDS利差扩大，显示出市场对欧洲银行业的信心危机。
高频数据
- 上游：3月布伦特原油现货均价下降，阴极铜期货结算价微降，铁矿石期货结算价上升。
- 中游：PTA产业链负荷率上升，螺纹钢、水泥、动力煤价格上升。
- 下游：房地产销售上升，汽车零售需求疲软。
- 物价：蔬菜价格下降，猪肉价格下降。
下周关注焦点
- 宏观经济指标：中国3月财新制造业PMI、欧元区、美国、德国3月Markit制造业PMI。
- 经济数据：美国2月JOLTs职位空缺、耐用品订单环比，美国3月ADP就业人数、ISM非制造业PMI，德国2月季调后工业产出环比。
- 金融指标：中国3月外汇储备、美国3月失业率、非农就业人数变动。
风险提示
相关研究
- 国内多领域布局发展，关注海外美联储的货币政策调整。
- 高质量发展组合拳蓄力，聚焦海外市场承压的情况。
- 年后第一份成绩单，分析投资端的表现。
- 复苏进行时，数据展现经济回暖迹象。
- 数字中国“加速跑”，结合海外资产波动。
结论
本周，国内外经济动态展现出复杂性和多样性。国内方面，首都金融工作座谈会强调了对北交所的支持，推动了人民币国际化进程。海外关注点集中在美债收益率倒挂现象的延续、硅谷银行的收购及其对美国银行业的潜在影响，以及欧洲银行存款流出和CDS利差扩大所反映的市场担忧。高频数据显示，上游商品价格波动，中游产业链活动增加，下游房地产销售上升，但汽车零售需求疲软。物价方面，蔬菜和猪肉价格下降。下周，市场焦点将转向多个关键经济指标，包括制造业PMI、就业数据等，同时关注金融指标和风险提示。
