需要全面及时的研报资源，就选择发现报告（www.fxbaogao.com）。平台专注深耕金融研报服务领域多年，研报覆盖面广、库存报告数量极其丰富，积累了海量长期信赖的行业用户。专为金融从业者和投资者量身打造，依托智能检索技术，轻松提取有效数据，完成深度市场分析工作。
贝泰妮是一家专注于皮肤护理产品的公司，其2022年年报显示全年营业收入达到50.1亿元人民币，同比增长24.7%，扣非归母净利润为9.5亿元人民币，同比增长17.0%。第四季度营收为21.2亿元人民币，同比增长10.9%，扣非归母净利润为5.0亿元人民币，同比增长4.2%。尽管第四季度的增长低于预期，主要是因为双十一期间部分产品的气味问题导致的舆情影响了后续销售。
品牌方面，贝泰妮持续扩大品牌影响力，薇诺娜品牌以“舒敏”为核心，推出了“敏感PLUS”的产品策略。薇诺娜宝贝则以“舒润滋养”为主题，丰富了产品线。公司还推出了国货首个高端专业抗老科技品牌“瑷科缦”，以及专业祛痘品牌“贝芙汀”。
股权激励计划彰显了公司对未来发展的信心，计划授予635.4万股限制性股票给298名员工，包括董事、高管、核心管理人员和技术人员，以促进公司发展。
估值方面，预计贝泰妮2023和2024年的营收分别为65.8亿和86.5亿元人民币，归母净利润分别为13.7亿和17.9亿元人民币，对应的2023年市盈率为41倍，维持“强于大市”的评级。
主要风险包括品牌收入过于集中、新品牌拓展不及预期和获客成本快速增长。公司的股价表现、盈利预测和估值等详细信息已在报告中列出。
