血制品业务稳定增长，流感疫苗有望迎来反转

华兰生物发布2022年年度报告，实现收入45.17亿元，归母净利润10.76亿元，扣非归母净利润8.94亿元。血液制品业务增长稳健，疫苗销售短期承压。2022年采浆量受疫情影响逐渐消退，浆站数量稳步提升。流感疫苗批签发量持续领先，23年业绩有望迎来反转。维持2023-2025年盈利预期，预计公司分别实现归母净利润14.5（+35%）、16.4（+13%）、19.4亿元（+18%）。维持“买入”评级。