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华兰生物发布2022年年度报告,实现收入45.17亿元,归母净利润10.76亿元,扣非归母净利润8.94亿元。血液制品业务增长稳健,疫苗销售短期承压。2022年采浆量受疫情影响逐渐消退,浆站数量稳步提升。流感疫苗批签发量持续领先,23年业绩有望迎来反转。维持2023-2025年盈利预期,预计公司分别实现归母净利润14.5(+35%)、16.4(+13%)、19.4亿元(+18%)。维持“买入”评级。