广州酒家（603043.SH）的2022年度报告揭示了公司在复杂市场环境下的稳健增长。以下是对报告的主要内容和关键数据的总结：
基本数据概览：
- 当前股价：29.18元人民币。
- 总市值：166亿元人民币。
- 总股本：569百万股。
- 流通股本：569百万股。
- 52周价格范围：20.38元至29.62元。
- 日均成交额：99.75百万元。
市场表现：
- 收入：2022年总营收41.12亿元，同比增长5.7%。
- 净利润：归母净利润5.20亿元，同比下降6.7%。
- 毛利率：2022年为35.63%，相比2021年下降2个百分点。
- 净利率：12.96%，同比下降2个百分点。
- 经营活动现金流净额：8.33亿元，同比增长14%。
业务亮点：
- 产品结构：月饼系列产品、速冻食品、其他产品及商品、餐饮业分别贡献了37%、26%、18%、19%的收入。
- 分产品表现：月饼业务基本持平，速冻食品增长较快，餐饮业务逆势保持正增长。
- 分渠道：直接销售和经销渠道分别贡献了44%和56%的收入。
- 区域分布：广东省内收入占77%，广东省外和境外分别占22%和1%。
- 量价拆分：月饼和速冻食品的销量分别增长了-4%和17%，吨价分别增长了4%和6%。
盈利预测与评级：
- EPS预测：2023-2025年EPS分别为1.23元、1.48元、1.77元。
- 估值：当前股价对应的PE分别为24、20、17倍。
- 投资评级：“买入”。
风险提示：
- 宏观经济下行风险。
- 原材料上涨风险。
- 竞争加剧风险。
- 食品销售放缓风险。
财务指标概览：
- 收入增长率：2023E、2024E、2025E分别为21.6%、18.3%、16.0%。
- 净利润增长率：34.2%、20.6%、19.7%。
- ROE：17.8%、19.1%、20.3%。
公司战略与展望：
- 看好公司通过食品+餐饮双轮驱动和加快预制菜布局的战略实施。
- 预计未来几年收入和净利润将保持稳定增长，维持“买入”投资评级。
广州酒家在面对市场挑战时展现了较强的适应性和韧性，通过多元化的业务布局和有效的成本控制措施，实现了收入的稳健增长和盈利能力的提升。未来，随着餐饮业务的逐步恢复和预制菜业务的拓展，公司有望进一步增强竞争力和市场影响力。
