中達證券行业研究内地房地产CENTRAL WEALTH26-Mar-23内地房地产行业周报强于大市成交同比增速回正，消费纳入REITS新试点(维持)数据妥点：搬信公众号本同，42个主要减市新房成交面积环比上升9%，2023年聚计成交面积同比上升2%。其中一线环比上升较多城市为广州、北京，分别环比上升73%19%。一、三线减市累计成文面积同比分别下降2%、6%，二线减市累计成文面积同比上升9%。2023年累计交易量下降较多减市包括芜湖、简田、宝码，分别下降52%，40%、29%：截至3月24日，13个主要减市可售面积（率存）环比上升1%：平均去化周期13.3个月，环比下降4%：杭州和广州去化周期环比下降较多，分别下降13%蔡鸿飞和13%，云化周期分别由上期的2.8个月和14.2个月变动至2.4月和12.3个分新师+852 3958 4629caihongfei@ewghl.com本周，15个主要城市二手房文易建面上升15%。其中环比上升较多威市为成SFC CE Ref: BPK 909都、南宁，分别环比上升49%、31%。2023年累计成交面积同比上升65%。2023年墅计同比下降较多城市为金华，同比下降16%，诸葛莲昕本周观点：分析师+852 3958 4660本局北京新房成交环比持绩上升，广州、深圳两地成交环比增建回升，影响一zhugelianxin@cwghl.com线城市新房成交面积环比上升13%；从城市区域未看，虽然福州等地成交环比SFC CE Ref: BPK 789有所下清，但在云浮（成文环比上升71%）等域市的带动下，联三角及南部其他域市新房成交面积环比上升较多，环比上升28%，共同带动重点点市新房成交面积环比增速加快4pct，同比增速年内首次转正。二手房成交方面，本周二手房成交环比下滑的城市数量较上周有所减少，或都、金华分别环比上升73pct、89pct带动重在城市二手房成交面积环比回升，增速加快20pct。库存方面，重点城市去化周期环比进一步下降Ipcl。其中，一线城市去化周期环比降幅扩大1pct，其他重点关注的战市中，除莆田外，其他域市去化周期环比皆有所下降。投资建议：多数房企业绩预警表现不佳，项层支持消费基础设施REITs试点。近期多数房企相缝发布2022年全年业绩预警。从目前未看，受到销售市场影响，大部分房全归母净利润增建维持下滑趋势，业绩表现不佳，随若商品房销售，光其是住宅销售的逆步司暖，23年部分房企营收或出现较明基改善。本周发改委发文支持发行消费基础设施REITs。该政策提出优先支持百货商场、购物中心及保障基本民生等项目发行基础设施REITs；同时根据准入条件（“项目发起人应为持有消费基设施、开展相关业务的独立法人主体，不得从事商品住宅开发业务”）可看出，以开发为主的传统房地产企业不满足消费甚础设施REITs的发行条件，我们认为良好消费基础设范的持有者，如纯物业商业企业或特首先受益，表未商业地产有望连步向轻资产化发展。周内各地对续数动保障性租货住房建设，如北京保障房中心与六家银行签署意向注合作金额每家300亿元，西安准建局规范保租房租金标准为不高于评估市场租金的90%等，后续或有更多人口流入量鼓大的或市持续完善保租房建设。维持行业“强于大市”评级。 中達證券CENTRAL WEALTH1.行业表现1.1地产开发行业表现本周，易居全业控股、上实战市开发、中国海外宏泽集团本周涨临居前。菜蒙国际、越秀地产、嘉里建设年加至今涨幅居前。图1：易居企业控股、上实城市开发、中国海外宏洋图2：莱蒙国际、越秀地产、嘉里建设年初至今幅集团本周涨幅居前居前E-louseTop SpxingSIUDYueXiu0D0.Kerry PPTJinmaoC&D INTLJoy CityRadianceC&D INTLLVGEMPowerLongPoly PPTGlociousJoy CityLengfiorShui OnHopsenCOGOKerry PPTCR LandMinMetals LandVanke PPT OVSVanke PPT OVSCNTDSOHOVanke-HGD-HKGBA HLDGSPaly PPTCOLIlopsenPawerLengCC LandPrice Change(Weekly)COL1KWGSZI Price Change(YTD)CR LandMinMetals Land-5%0%5%10%15%20%25%-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%数器来源：Wimd，中达证券研究数错来源：Wind，中达证券研究图3：旭辉控股集团、雅居乐集团、碧桂园本周换手率居前6%5%Tumover(Weekly)4%3%2%1%0%CIFIankinaRedSunowerLong-renso-OceatcenTowSCE数磊来源：Wind，中达证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2 / 10 中達證券CENTRALWEALTH1.2物业管理行业表现本周，中奥到家、宝龙商业、滨江美国本周涨居前。滨江服务、越秀服务、中海物业年初至今涨幅居前。图4：中奥到家、宝龙商业、滨江集团本周涨幅居前图5：滨江服务、越秀服务、中海物业年初至今涨幅居前Zhong Ao HomeBinjiang SerPowerlong CMYuexiu SerBinjiarg SerChina Ovs PPTYincbeng LSCliffeedmlSunac SerChina Res MIXCRsun SerSino-Ocean SerFin Streer PPTHevol SurExcellence CMGreettown SerShimzo SerFin Street PPTKaisa ProsperFirs SerChina Ovs PPTPoly PPT DevGranloun SerExeellenex CME-StarCC New LifeSCECM■Price Chonge(Weekly)Price Change(YTD)Ye Xine Gran)SCE-CM2%0%2%4%6%8%10% 12%-20%-10%0%10%20%30%数器来源：Wind，中达证靠研究数据来源：Wind，中达证基研究图6：旭葬永升服务、碧桂国服务、融创服务本周换手率居前33Tumover(Weekly)2%1%0%CIFI ES SerJaS DOSunac SerKWG LivingA-Livinga Ldd KoPowerlong CMTimes NcigbborShimao SerS-Enjoy SerLdd sAO RUDFin Street PPTJinke SerIT MN :数据来源：Wind，中达证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3 / 10 中達證券CENTRALWEALTH2.主要城市成交表现2.1新房成交数据表1：主委城市交易量情况，本周新房成交环比上升十方来过±7日年比千年方来过±30月R比本月表至3-24千+方来本年员5.3-24205.544264.1040%41%293.684109%二汽城市2.585,74512%1%51%57%10,55(0%62%37%8,2473001,11,40921%茅南259,4901.069+10%831+36%5#861,24430,792+-13%%18%148+40%6+1746+21%2.56910%+5%325+15%184.100105+17%RM219.967+11R796+55%10%+3%+1%28%+江南25.099+87%+ 219%+27428:301813+4596+18%59216%+107%2.063+ 130%101,70010%37%3544120%+2%29692%+39%n4%造云语0.10+5%2L.0763+36舟山8,355+14%-18%+1479+.1%+39%+76%12%91%+59%+14536.793→27%58%159%110,295伞7%+11%23%+87%→28%48%1:5K三A1,573,558+41%457%+7%29%+1645+-14542.173+51%72.814+85%+80%18%+30%22.300+017%+ 74%58%+554%+24+12%+ 146%+49%+32%9186+112%+(149,431+163%36M637%+11%2.9545%146%7.585684+14%+65%5%R56 282+4%+99%+77%6T59%76%+ 107%R小21%+2%56,282+99%+54%净27%23317%1324+23%594中215%14%53%132%131%422,659N91:4953%1,55812%+69%+22%-2%205,937+.10%gR+82738,12831%1,520+15%2,42649485918,711458%0%30%614,59237%31%+21%39,6476,3428%4,615,033035322915.3:15数据来源：各地房管局，中达证券研究：注：数据截至2023/3/24请务必阅读正文之后的免责条款部分4/10 中達證券CENTRAL WEALTH表2：主要域市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约13.3个月城市可售面积（千平方米）环比同比去化周期(月)环比同比北京11,8650%1%17.6%9--26%上海5,8275%14%4.7%T-%91-广州11,9280%9%12.3-13%%II-深圳4,1141%61%14.2 -5%50%一线城市1%21%12.2%9--1%杭州1,911-7%%8-2.4 -13%%It-南京8,7901%2%9.3%9-9%苏州7,1812%-21%10.5%T-%I-福州5,0580%-12%23.4-4%-17%厦门3,1614%-1%14.1%s--45%温州14,0280%%0Z17.3%8-%t-肯田1,5332%-14%28.27%8%宁波4,1500%1%8.4-7%-21%东营1,5311%-3%10.4 6%-20%平均1%4%13.3%t-16%数据未源：各地房管局，中达证券研究：注：数据截至2023/3.24；平均环比及平玲同比为各域市变动平均值2.2二手房成交及价格数据表3:主要城市二手房成交量情况，扬州本年至今涨幅较大年比月比千平方来本月至今环比本年至伞403,10387,205+-1%4%+512%+74465%+29%258%35%+259%3,464+118%%+13%124.360+15%978+118%+128%54%117%49%+144%+262%+74%+62%41%+3146P126%+68%165,1292%+ 1330%$76%+436%51%+275%195,23746,474434%+54%+103%+13596+413%29%8%4135%6+429%4336459+322%62.681+75$%+103%+86%+41%18%56%+46%%+5%%6-455%4+213%+0%80.308%+1615%+452%+31%$77%+129%+56%+1%130%491+855183,80073.622+1705+74%+759+99%总计门2,494,28021.67415%+68%133%9,348+83%+68%115%8,06565%50%%90118977+47%上井城市数路=--65%%载磊来源：各地房管局，中达证券研究：注；数额截至2023/3/24请务必阅读正文之后的免责条款部分5 / 10 中達證券CENTRAL WEALTH图7：二手房挂牌出售价格指数近期有所回升35025030020025020:015015010010050 5020152016201720182020202120222023城市二千房出善社降量指数（在转）校市二手房出售理