橡胶日报：港口累库趋势仍存，胶价震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 云南产区橡胶树有白粉病现象或延迟开割，关注开割延迟带来的供应炒作，胶价低位震荡运行。 核心观点 ■ 市场分析 期现价差： 3月28日，RU主力收盘11930元/吨（+55），NR主力收盘价9590元/吨（+45）。RU基差-530元/吨（-55），NR基差-103元/吨（-41）。RU非标价差1305元/吨（+55），烟片进口利润-1355元/吨（-85）。 现货市场： 3月28日，全乳胶报价11400元/吨（0），混合胶报价10625元/吨（0），3L现货报价11375元/吨（0），STR20#报价1380美元/吨（0），丁苯报价11200元/吨（0）。 泰国原料： 生胶片47泰铢/公斤（+0.50），胶水45.7泰铢/公斤（+0.20），烟片50.12泰铢/公斤（+0.52）,杯胶37.95泰铢/公斤（0）。 国内产区原料：国内全面停割暂无报价 截至3月24日：交易所总库存197058（+473），交易所仓单187990（0）。 截止3月23日，国内全钢胎开工率为68.59%（-0.26%），国内半钢胎开工率为73.27%(-0.1%）。 观点：国内云南产区橡胶树进入试割期，目前景洪、勐腊局部地区橡胶树有白粉病现象或延迟开割，关注开割延迟带来的供应炒作；泰国东北部预计4月中下旬开割，南部原料供应降至年内最低，主流原料价格上涨；轮胎成品库存低位支撑轮胎厂开工率延续高位运行，4月订单环比减少，轮胎厂谨慎采购为主；港口累库趋势仍存，胶价短期反弹受阻，但价格深跌后贸易商低价出货意愿也不高，本周期价小幅反弹，市场情绪适度好转，胶价低位震荡运行。 策略 中性，关注云南产区开割延迟带来的供应炒作，港口累库趋势仍存，近期胶价小幅反弹，市场情绪适度好转，胶价低位震荡运行。 风险 国内进口节奏的变化、国内云南产区天气变化、下游需求恢复不及预期等期货研究报告|橡胶日报2023-03-29 港口累库趋势仍存，胶价震荡运行 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 橡胶日报丨2023/3/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: RU基差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 3 图 2: NR基差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 3 图 3: RU-混合胶丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 3 图 4: 烟片进口利润丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 3 图 5: 云南胶水价格丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 3 图 6: 泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤 ......................................................................................................................................... 3 图 7: 泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤 ................................................................................................................................................. 4 图 8: 泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤 ........................................................................................................................................ 4 图 9: 泰国烟片-胶水丨单位：泰铢/公斤 ........................................................................................................................................ 4 图 10: 全乳胶-混合胶丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................. 4 图 11:混合胶-丁苯丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................... 4 图 12: 全乳胶-3L丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................... 4 图 13:烟片-全乳胶丨单位：元/吨.................................................................................................................................................... 5 图 14: 3L-混合胶丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................................... 5 图 15:RU-NR丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 5 图 16: 青岛港口库存丨单位：吨 .................................................................................................................................................... 5 图 17:RU期货库存丨单位：吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 18: NR期货库存丨单位：吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 19:全钢胎开工率丨单位：% ....................................................................................................................................................... 6 图 20: 半钢胎开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 6 橡胶日报丨2023/3/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 图 1: RU基差丨单位：元/吨 图 2: NR基差丨单位：元/吨 数据来源：卓创资讯 华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯 华泰期货研究院 图 3: RU-混合胶丨单位：元/吨 图 4: 烟片进口利润丨单位：元/