根据提供的研报内容,以下是关键信息的总结:
业绩概览:
- 营收与净利润:2022年公司营收为59.65亿元,同比下降0.34%;归母净利润4.38亿元,同比下降20.93%;扣非归母净利润3.77亿元,同比下降20.91%。业绩基本符合市场预期。
- 业务表现:新业务增长强劲,汽车电子和储能业务分别实现收入3亿元和0.6亿元,同比增长84%和100%。传统业务中,家电和工具板块收入分别下降7%和21%。
经营情况:
- 四季度改善:第四季度单季度营收15.45亿元,毛利率和净利率分别为24.1%和9.1%,较前三季度有所改善。
- 成本控制:成本端压力逐步缓解,主要受高价物料库存出清和原材料价格下行影响。
战略规划:
- 全球化产能布局:在越南、青岛、罗马尼亚等地增设自动化生产线,越南新工厂预计2024年投产,年新增产值40亿元。
- 市场拓展:在家电和工具板块,通过提升老客户份额、开拓新客户,加强与国内头部家电厂商和海外头部工具厂商的合作。
- 业务多元化:汽车电子控制器业务取得进展,与全球Tier1厂商建立合作,产品已上车于新势力、比亚迪等整车厂。
财务预测与评级:
- 盈利预测:预计2023-2025年的归母净利润分别为6.5亿、8.7亿、11.6亿元,对应PE为25、18、14倍。
- 评级:维持“买入”评级,考虑了产业链两端改善、多业务成长路径清晰的因素。
风险提示:
财务数据概览:
- 收入与利润:收入稳步增长,净利润略有下滑,但四季度有显著改善。
- 成本与费用:成本端受到压制,研发费用较高,财务费用有所减少。
- 资产负债表:总资产、总负债与股东权益均呈现增长趋势,资产负债率保持稳定。
- 现金流:经营活动现金流波动,投资与筹资活动现金流也有变化,整体看,企业现金净流量为正,显示良好的流动性。
市场反馈:
- 投资评级:市场上多数报告给予“买入”评级,认为公司具有较好的成长性和投资潜力。
- 股价表现:股价与推荐评级相对应,显示出市场对公司的积极态度。
总体评价:
公司展现出在面对市场挑战下的韧性与调整能力,通过全球化布局、业务多元化和成本控制策略,有望在未来实现盈利修复和业务增长。投资者应关注行业竞争动态、新产品进展以及宏观经济环境对公司的影响。