2022年报点评：全年业绩符合预期，新能源业务持续高增长

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公司2022年度业绩报告概览

主要业绩指标：

• 营收：2022年全年实现营收32.7亿元，同比增长98%。
• 净利润：归母净利润1.1亿元，同比增长323%；扣非归母净利润1.8亿元，同比增长214%。
• 季度表现：第四季度（Q4）营收12.9亿元，同比增长171%；归母净利润0.4亿元，同比增长190%。

行业背景与驱动因素：

• 新能源市场高景气：受益于新能源汽车、光伏、充电桩等市场的旺盛需求，以及海光电子的并表，公司业绩显著增长。
• 新能源磁性元件：在新能源领域的市场需求推动下，公司磁性元件业务收入增长165%，达到24.3亿元。

战略布局与增长动力：

• 扩产与研发：公司通过扩大产能和研发投入，如在安徽可立克的顺利投产，以及新产品的研发（如光储、充电桩、新能源汽车领域），增强市场竞争力。
• 强强联合：并购海光电子后，通过整合资源，改善了海光电子的盈利能力，使其净利率从2021年的-0.6%提升至2022年的2%。

长期展望：

• 市场趋势：新能源磁性元件市场预计将持续增长，供需格局有望优化。
• 公司战略：利用资金和规模优势，深度受益于新能源市场的高景气度。

盈利预测与评级：

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为3.99亿、5.61亿、7.04亿元。
• 估值：当前市值对应PE分别为22、16、12倍。
• 投资评级：“买入”。

风险提示：

• 市场需求风险：下游市场需求可能低于预期。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能影响公司市场地位。
• 成本风险：原材料价格波动可能导致成本上升。
• 投资收益风险：投资活动的不确定性可能导致收益波动。