华创农业2月肉禽跟踪报告：鸡苗价格大幅增长，后备祖代鸡缺口明显

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白鸡行业报告概要

销售与价格动态

• 销售收入：2023年2月，白鸡板块上市企业销售收入显著增长，其中益生股份、圣农发展、仙坛股份、民和股份的销售收入分别同比增长234%、81%、123%、308%，环比增长53%、23%、17%、63%。
• 鸡苗价格：2月烟台地区鸡苗出厂均价为4.38元/羽，环比增长50.21%，同比增长193.62%。益生股份（含父母代）的鸡苗均价为5.41元/羽，环比增长58.73%，同比增长219.95%；民和股份的鸡苗均价为3.98元/羽，环比增长66.85%，同比增长247.21%。
• 鸡肉价格：主产区鸡肉价格11,450元/吨，同比增长18.12%，环比增长4.41%。圣农发展、仙坛股份的鸡肉销售均价分别为11,417元/吨、10,116元/吨，同比分别增长11.02%、22.31%，环比分别下降5.56%、8.76%。

销售量与产能

• 鸡苗销售量：2023年6-9周，协会统计样本企业商品代鸡苗销售量同比增长2.66%，环比下降17.75%。益生、民和分别销售商品代鸡苗5003.29万只、2221.39万只，同比分别增长7.67%、17.37%，环比分别下降0.23%、2.57%。
• 鸡肉销售量：圣农发展、仙坛股份2月鸡肉销售量分别同比增长66%、86%，环比增长57.44%、27.73%。
• 产能与更新量：2月在产祖代种鸡平均存栏量同比增长12.71%，但后备祖代种鸡平均存栏量同比下降31.98%，祖代更新量为7.60万套，累计至2月为16.2万套，仍低于供需平衡点。

投资建议

• 市场展望：预计鸡周期即将来临，本轮周期价格有望刷新历史记录。长周期看，白鸡作为高效利用资源的动物蛋白，性价比将进一步提升；中短期内，供给缺口难以填补，叠加消费回暖，价格有望创历史新高。推荐关注最早受益的种苗环节，特别是益生股份，以及被低估的禾丰股份，看好其市值增长潜力。

风险提示

• 海外祖代鸡引种加速恢复的风险。
• 国内禽流感等养殖疫病爆发的风险。
• 鸡肉价格下行的风险。
• 重大食品安全事件的风险。
• 宏观经济系统性风险。