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本报告是固定收益政策的点评,主要观点是黄金定价逻辑受多重因素影响,包括金融属性、商品属性和美国实际利率等。过去数轮黄金价格走势回顾显示,黄金价格受多种因素影响,包括通胀、地缘政治风险等。未来黄金价格走势,短期维持震荡,长期来看金价有望打开新一轮上涨空间。风险提示包括地缘政治风险、美联储加息步伐超预期等。