2022年全年业绩符合预期，经营现金流回复正数；库销比也在改善

特步国际发布2022年全年业绩，收入同比增长29.1%至129.3亿元，受益于所有业务的快速增长。毛利率减少0.8pct到40.9%，主要受时尚运动板块毛利率下跌的影响。经营利润增长4.9%到14.6亿元；主要受海外品牌还在投资阶段而导致录得亏损，集团对经销商进行了一次性1亿元的补贴，及主品牌进行了品牌升级导致费用比率被提高的影响。归母净利润同比增长1.5%至9.2亿元；业绩符合预期。集团宣布派发末期股息每股7.1港仙，全年派息率为50%。经营现金流也回复正数，为5.7亿元。资产负债状况维持稳健,持有净现金12.2亿元。特步主品牌增长25.9%，处于行业领先水平，特步儿童增长52%到16.7亿元（占比为15%）。预计2023年收入有中双位数的增长，毛利率则维持稳定。