海信视像VIDDA发布激光投影新品点评：激光投影新品性能全面提升，强化激光投影领域布局

公司激光投影新品C1S在性能上全面提升，有利于公司进一步强化激光投影领域布局。我们维持22年和23年盈利预测，上调24年盈利预测，上调幅度为5.49%；预计22-24年EPS分别为1.32/1.65/1.92元，同比+51.58%/25.14%/16.58%。考虑到新显示新业务前景广阔，给予公司23年13xPE，上调目标价至21.45元。公司总市值231亿元，PB为1.37，Q3期末净现金105.49亿元，维持“增持”评级。 事件：2023年3月21日晚，公司VIDDA品牌推出激光投影新品C1S，在性能上相比此前的激光投影 C1 提升明显。VIDDA后续计划进一步推出超高亮度的激光投影C1 Pro和便携式激光投影C1 Air。 相比此前的激光投影 C1 ，激光投影新品C1S在亮度、色域、对比度、校正水平等多个方面实现性能提升。亮度方面，C1S新品从1350ANSI流明提升至1600ANSI流明；在色域方面，C1S从107%BT.2020提升至110%BT.2020；在对比度方面，C1S从1000:1提升至1600:1。 相比C1 6999元的价格，C1S新品的发布价为7299元，仅有小幅提升，新品具有较高的质价比。 公司持续推出激光投影新品将进一步强化公司在激光投影领域的布局，持续提升在激光投影市场中的份额。激光投影处于快速成长期，未来前景可期。公司的激光投影在同行业竞品中处于领先地位，公司持续推新将进一步稳固在激光投影市场中的地位，提升市场份额。 风险提示：市占率提升放缓、面板价格波动、新显示新业务不及预期 1.事件 2023年3月21日晚，公司VIDDA品牌推出激光投影新品C1S，并上架天猫、京东、拼多多等电商平台销售。投影新品在亮度、色域、对比度和校正水平等多个性能上相比此前的激光投影 C1 提升明显。VIDDA后续计划进一步推出超高亮度的激光投影C1 Pro和便携式激光投影C1 Air。 2.激光投影新品性能全面提升，具有较高质价比 相比此前的激光投影 C1 ，激光投影新品C1S在亮度、色域、对比度、校正水平等多个方面实现性能提升。亮度方面，C1S新品从1350ANSI流明提升至1600ANSI流明；在色域方面，C1S从107% BT.2020提升至110% BT.2020；在对比度方面，C1S从1000:1提升至1600:1。在校正水平方面，C1S通过升级dToF激光传感器，AI画面校正水平得到进一步提升。相比C1 6999元的价格，C1S新品的发布价为7299元，仅有小幅提升，新品具有较高的质价比。 图1：激光投影新品C1S在多个方面的性能全面提升 3.VIDDAC1S具有产品竞争力，公司持续推新强化 激光投影市场布局 公司持续推出激光投影新品将进一步强化公司在激光投影领域的布局，持续提升在激光投影市场中的份额。激光投影处于快速成长期，未来前景可期。根据奥维云网数据，22年中国家用激光投影销量为41万台，同比+89%；销额为26亿元，同比+88%。公司VIDDA品牌在22年5月发布全色激光投影 C1 布局激光投影市场，22年VIDDA就已处于行业领先地位。根据洛图科技数据，22年VIDDA C1 在中长焦激光投影市场取得6%的市场份额，并在4K投影中取得30%的市场份额。随着VIDDA C1S投影的发布以及后续超高亮度的激光投影 C1 Pro和便携式激光投影 C1 Air的推出，预计公司将进一步提升在激光投影市场中的地位，进一步提升市场份额。 图2：VIDDA品牌在中长焦激光投影市场跻身行业前五（%） 公司推出的VIDDA C1S在同行竞品对比中具有较强的产品竞争力，新品销售表现值得期待。VIDDA C1S采用三色激光，在对比度、色域、刷新率、音效、内存、校正水平等性能上在行业内处于领先地位，同时具有相对较低的价格，具有较高的质价比。公司VIDDA C1S的新品销售表现值得期待。 图3：VIDDA C1S在同行竞品对比中具有较强的产品竞争力 4.投资建议 公司激光投影新品C1S在性能上全面提升，有利于公司进一步强化激光投影领域布局。我们维持22年和23年盈利预测，上调24年盈利预测，上调幅度为5.49%；预计22-24年EPS分别为1.32/1.65/1.92元，同比+51.58%/25.14%/16.58%。考虑到新显示新业务前景广阔，给予公司23年13xPE，上调目标价至21.45元。公司总市值231亿元，PB为1.37，Q3期末净现金105.49亿元，维持“增持”评级。 5.风险提示 市占率提升放缓、面板价格波动、新显示新业务不及预期