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华润啤酒2022年实现稳健增长,全年实现收入352.6亿元、同比增长5.6%;EBIT为52.3亿元,不计特别项目EBIT同比增长17%至54.6亿元。喜力增长亮眼,看好今年次高及以上产品放量。展望2023年,得益于现饮渠道消费恢复,我们预计公司有望实现较好复苏增长,次高及以上产品如喜力、SuperX、纯生等有望加速放量,占比或不断提升,驱动结构升级。长期,结构升级与效率提升持续驱动盈利释放。