农林牧渔行业周报第11期：猪价小幅回暖，重视动物疫病影响

本周观点: 种植产业链：为贯彻落实中央种业振兴行动关于企业扶优的决策部署，3月18日，农业农村部在天津组织召开国家种业阵型企业座谈会，深入了解企业发展情况、困难问题及下一步举措，听取对企业扶优工作有关意见建议。农业农村部党组成员、副部长张兴旺主持会议并讲话。会议指出，中央种业振兴企业扶优行动启动以来，国家种业阵型企业瞄准国家战略和市场需求，抢抓发展机遇、汇集资源力量、加大研发投入，呈现快速发展势头。农业农村部通过推动阵型企业与科研单位、金融机构、种业基地对接合作，企业育种创新能力、市场竞争能力、供种保障能力得到进一步提升，为种业振兴实现良好开局作出了积极贡献。会议强调，种业阵型企业要强化使命担当，始终与国家战略需求同频共振，大力弘扬企业家精神，找准发展定位、勇于创新攻关、诚信守法经营，实现质量更好、效益更高、竞争力更强的发展，为深入实施种业振兴行动注入强大动力，助力支撑加快建设农业强国。各地各有关方面要扎实推进种业企业扶优行动，积极支持企业发展，认真研究企业有关意见建议，推动解决企业遇到的困难问题，为打造种业振兴骨干力量营造良好环境。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.06元/公斤，周环比上涨0.16%，周内价格整体偏弱震荡。从消费端来看，消费端表现持续偏弱，消费淡季下，猪肉消费需求并未出现明显好转迹象；从供给端来看，由于需求持续不佳，养殖端挺价信心有所减弱，生猪出栏积极性高，总体来看供给充裕。从政策端来看，农业农村部周一发布公告部署做好春季动物疫病防控工作，部署加强非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控和重点人畜共患病源头防控，维护畜牧业生产安全、公共卫生安全和国家生物安全。非洲猪瘟等动物疫病持续影响生猪养殖行业，挑战公司生物安全防控和成本控制，猪价持续处于较低位置，大部分企业深陷亏损区间，叠加动物疫病影响，产能去化逻辑下，我们看好后发优势 强、生物安全防控到位且持续推动成本控制的企业。具体标的选择方面，我们认为：傲农生物、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、京基智农、新希望等都有望充分受益。 风险提示 生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 1.本周观点 种植产业链：为贯彻落实中央种业振兴行动关于企业扶优的决策部署，3月18日，农业农村部在天津组织召开国家种业阵型企业座谈会，深入了解企业发展情况、困难问题及下一步举措，听取对企业扶优工作有关意见建议。农业农村部党组成员、副部长张兴旺主持会议并讲话。会议指出，中央种业振兴企业扶优行动启动以来，国家种业阵型企业瞄准国家战略和市场需求，抢抓发展机遇 、汇集资源力量、加大研发投入，呈现快速发展势头。农业农村部通过推动阵型企业与科研单位、金融机构、种业基地对接合作，企业育种创新能力、市场竞争能力、供种保障能力得到进一步提升，为种业振兴实现良好开局作出了积极贡献 。会议强调，种业阵型企业要强化使命担当，始终与国家战略需求同频共振，大力弘扬企业家精神，找准发展定位、勇于创新攻关、诚信守法经营，实现质量更好、效益更高、竞争力更强的发展，为深入实施种业振兴行动注入强大动力，助力支撑加快建设农业强国。各地各有关方面要扎实推进种业企业扶优行动，积极支持企业发展，认真研究企业有关意见建议，推动解决企业遇到的困难问题，为打造种业振兴骨干力量营造良好环境。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.06元/公斤，周环比上涨0.16%，周内价格整体偏弱震荡。从消费端来看，消费端表现持续偏弱，消费淡季下，猪肉消费需求并未出现明显好转迹象；从供给端来看，由于需求持续不佳，养殖端挺价信心有所减弱，生猪出栏积极性高，总体来看供给充裕。从政策端来看，农业农村部周一发布公告部署做好春季动物疫病防控工作，部署加强非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控和重点人畜共患病源头防控，维护畜牧业生产安全、公共卫生安全和国家生物安全。非洲猪瘟等动物疫病持续影响生猪养殖行业，挑战公司生物安全防控和成本控制，猪价持续处于较低位置，大部分企业深陷亏损区间，叠加动物疫病影响，产能去化逻辑下，我们看好后发优势强、生物安全防控到位且持续推动成本控制的企业。具体标的选择方面，我们认为：傲农生物、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、京基智农、新希望等都有望充分受益。 2.行情回顾 本周（3月20日-3月24日）农林牧渔（申万）板块-0.35%。截至2023年3月24日，上证综指收于3265.65，周涨跌幅+0.46%；深证成指收于11634.22，周涨跌幅+3.16%；创业板指收于2370.38，周涨跌幅+3.34%；沪深300收于4027.05，周涨跌幅+1.72%；农林牧渔（申万）指数收于3277.16，周涨跌幅-0.35%；其中，农林牧渔行业子板块周涨幅居前三的分别为渔业（+2.10%） 、农产品加工（+0.70%）、禽畜养殖（+0.21%）。 本周农林牧渔个股表现方面上，涨幅居前五的个股为道道全（+7.58 %）、中宠股份（+6.17%）、正虹科技（+5.96%）、朗源股份（+5.71%）、开创国际（+4.02%）；跌幅居前五的个股为香梨股份（-9.30%）、绿康生化（-6.90 %）、ST敦煌（-5.81%）、丰乐种业（-5.42%）、罗牛山（-4.73%）。 板块估值方面，截至2023年3月24日，农林牧渔（申万）PE估值（ TTM ）为34.30，历史均值为39.65，现估值水平较历史均值约溢价-13.43%。其中畜禽养殖PE（ TTM ，整体法）为31.57（历史均值为49.87），动物保健PE（ TTM ，整体法）为42.73（历史均值为41.68），饲料PE（ TTM ，整体法）为37.44（历史均值为46.98）。 3.重点农产品数据跟踪 3.1.玉米 玉米：本周玉米现货均价2875.08元/吨，周环比下跌0.48%；本周玉米国际现货均价7.17美元/蒲式耳，周环比上涨0.84%。 3.2.小麦 小麦：本周国内小麦均价3056.45元/吨，周环比下跌1.89%；本周小麦国际现货均价7.57元/蒲式耳，周环比下跌2.32%。 3.3.水稻 水稻：2022年6月第1国内早稻现货价均价2656.00元/吨，周环比持平；本周粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比持平。 3.4.大豆 本周国产大豆均价5189.47元/吨，周环比下跌0.06%；本周大豆国际现货均价595.44美元/吨，周环比下跌2.18%。 3.5.棉花 2021年1月新疆棉花价格均价12573.50元/吨，月环比持平；2023年1月全球棉花市场价100.31美分/磅，月环比下跌0.28%。 3.6.饲料、维生素价格 3月第3周生猪饲料均价3.52元/公斤，周环比下降0.28%；3月第3周育肥猪配合饲料价格3.94元/公斤，周环比下降0.25%。 3月第3周肉鸡配合饲料4.02元/公斤，周环比下降0.25%；3月第3周蛋鸡配合饲料3.72元/公斤，周环比下降0.27%。 本周维生素E均价75.60元/千克，周环比上涨0.80%；维生素B6均价127.50元/千克，周环比持平。 本周维生素A均价88.80元/千克，周环比上涨0.91%；维生素B2均价82.50元/千克，周环比持平。 3.7.生猪养殖 本周生猪均价15.06元/公斤 ，周环比上涨0.16%；本周生猪期货均价15809.00元/吨，周环比下降1.21%。 3月第3周生猪宰后均重92.13公斤，周环比下跌0.12%；2023年1月生猪定点屠宰企业屠宰量2897.00万头，月环比下降6.25%。 本周仔猪均价585.70元/头，周环比下跌1.59%；本周二元母猪均价1978.33元/头，周环比下跌2.92%。 3.8.禽养殖 3月第3周商品代肉雏鸡均价4.13元/羽，周环比上涨1.98%；本周毛鸡均价5.23元/斤，周环比下降1.30%。 2021年4月第周肉鸡出栏成本价为4.53元/斤，周环比持平；本周毛鸡养殖利润2.49元/羽，周环比下降23.15%。 3月第3周鸡肉价格24.36元/公斤，周环比下降0.16%；3月第3周商品代蛋雏鸡价格3.95元/只，周环比上升0.25%。 3月第3周鸡蛋价格11.65元/公斤，周环比上涨0.43%；3月第3周主产省份鸡蛋价格10.49元/公斤，周环比上涨1.55%。 3.9.反刍动物养殖 3月第3周牛肉价格87.00元/公斤，周环比下降0.14%；羊肉价格81.59元/公斤，周环比下降0.05%。 3.10.水产养殖 本周海参均价126.00元/公斤，周环比下跌7.35%；本周鲍鱼均价140.00元/公斤，周环比持平。 本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平；本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平。 本周鲤鱼均价12.00元/公斤，周环比下跌4.00%；2020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤，周环比持平。 3.11.糖价 本周国内柳州白砂糖现货价6270.00元/吨，周环比下跌0.13%；本周国际原糖现货价20.32美分/磅，周环比下降0.16%。 3.12.蔬菜 本周中国寿光蔬菜价格指数：菌菇类为173.22，周环比上涨13.09%；中国寿光蔬菜价格指数：叶菜类为95.12，周环比下跌5.34%。 3.13.进口数据4.下周大事提醒 5.风险提示 生猪产能恢复进程不及预期。养殖后周期板块和下游生猪存栏紧密联系，如果生猪养殖行业受到非洲猪瘟疫情的持续侵扰，生猪产能恢复进程不及预期，可能会影响板块的利润释放速度。 产品销售不及预期。产品是动物疫苗板块盈利能力的重要影响因素，如果相关公司产品推广受到市场等因素的扰动导致销量不及预期，可能会影响公司的盈利能力。 转基因商业化进程不及预期。转基因商业化放开是转基因技术储备充足企业快速提升市占率的催化剂，如果转基因商业化进程不及预期，可能会影响公司的利润释放速度。