农林牧渔行业周报第21期：降水影响小麦收割，猪价环比继续小幅下降

本周观点: 种植产业链：据农业农村部，截至6月2日15时，全国已收冬小麦面积7500多万亩，麦收进度过两成。其中四川、湖北麦收进入尾声，河南进度过三成，安徽进度过两成，江苏进度过一成。全国日机收面积已连续3天超过1000万亩，“三夏”大规模小麦机收全面展开。今年“三夏”，预计共投入1650万台（套）各类农机装备，开展夏收、夏种和夏季田管机械化作业，其中联合收割机60多万台，机具总量供给充足、可以满足“三夏”生产需求。各级农业农村部门会同交通、气象、石油石化等单位努力做好服务保障工作，及时发布气象预警预报和机收作业气象提示，在高速路口、主干道沿途等处设立跨区作业接待服务站3200多个、农机保供加油站1.2万多座，开通“三夏”农机热线电话近1100部，为农户机手提供作业供需对接、农机通行、优先优惠加油等保障服务，帮助解决困难问题，打通堵点卡点。各主产区制定“三夏”机械化生产工作预案，组建了6000多支农机应急作业服务队伍，帮助小散偏地块和有困难的农户进行抢收抢种作业。5月下旬黄淮地区遭遇“烂场雨”天气，小麦含水量偏高、农田过湿影响农机下地作业，今年大规模小麦机收开始时间比常年推迟3天左右。受灾地区加强机具调度，抢排农田积水，采取延长作业时间、人歇机不歇等方式开展抢收作业，同时动员各类粮食烘干主体满负荷抢烘，协调增加晾晒场地，做到可收尽收、应烘尽烘、能晒尽晒。据中国气象局预报，从今天起未来一周，山西、河南、安徽、江苏、陕西等地局部地区有降水过程，特别是河南、陕西成熟麦区未来两天还可能有降雨影响。农业农村部指导各地抢抓降雨间隙加快麦收进度，确保适收快收。同时，组织技术力量指导机手合理调整机具参数、降低作业速度，尽可能减少过湿、倒伏麦田收获损失。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.39元/公斤，周环比下降0.01%，周内生猪价格呈下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价为14.32元/公斤。从消费端来看，目前多地天气逐渐变热，猪肉消费处于淡季，需求端依旧萎靡；从供给端来看，根据能繁母猪存栏量数据推演，目前生猪供应依旧充裕，但今年以来仔猪价格持续坚挺，我们认为冬季疫病影响有望尽快体现。整体来看，目前猪价尚无有力支撑，我们判断猪价将继续低位震荡。生猪价格连续多月持续处于亏损区间，能繁母猪产能去化持续，4月全国能繁母猪存栏量环比继续下降，下降幅度为0.5%。展望后市，我们认为2023年年初以来，仔猪价格表现较为坚挺，其在一定程度上反映了冬季疫病的影响，仔猪一般对应 5-6个月之后的生猪供应，我们认为，6月生猪价格有望回暖。 另外，疫病叠加产能去化影响，我们看好今年4季度猪价。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好， （2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 1.本周观点 种植产业链：据农业农村部，截至6月2日15时，全国已收冬小麦面积7500多万亩，麦收进度过两成。其中四川、湖北麦收进入尾声，河南进度过三成，安徽进度过两成，江苏进度过一成。全国日机收面积已连续3天超过1000万亩，“三夏”大规模小麦机收全面展开。今年“三夏”，预计共投入1650万台（套）各类农机装备，开展夏收、夏种和夏季田管机械化作业，其中联合收割机60多万台，机具总量供给充足、可以满足“三夏”生产需求。各级农业农村部门会同交通、气象、石油石化等单位努力做好服务保障工作，及时发布气象预警预报和机收作业气象提示，在高速路口、主干道沿途等处设立跨区作业接待服务站3200多个、农机保供加油站1.2万多座，开通“三夏”农机热线电话近1100部，为农户机手提供作业供需对接、农机通行、优先优惠加油等保障服务，帮助解决困难问题，打通堵点卡点。各主产区制定“三夏”机械化生产工作预案，组建了6000多支农机应急作业服务队伍，帮助小散偏地块和有困难的农户进行抢收抢种作业。5月下旬黄淮地区遭遇“烂场雨”天气，小麦含水量偏高、农田过湿影响农机下地作业，今年大规模小麦机收开始时间比常年推迟3天左右。受灾地区加强机具调度，抢排农田积水，采取延长作业时间、人歇机不歇等方式开展抢收作业，同时动员各类粮食烘干主体满负荷抢烘，协调增加晾晒场地，做到可收尽收 、应烘尽烘、能晒尽晒。据中国气象局预报，从今天起未来一周，山西、河南、 安徽、江苏、陕西等地局部地区有降水过程，特别是河南、陕西成熟麦区未来两天还可能有降雨影响。农业农村部指导各地抢抓降雨间隙加快麦收进度，确保适收快收。 同时，组织技术力量指导机手合理调整机具参数、降低作业速度，尽可能减少过湿、倒伏麦田收获损失。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.39元/公斤，周环比下降0.01%，周内生猪价格呈下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价为14.32元/公斤。从消费端来看，目前多地天气逐渐变热，猪肉消费处于淡季，需求端依旧萎靡；从供给端来看，根据能繁母猪存栏量数据推演，目前生猪供应依旧充裕，但今年以来仔猪价格持续坚挺，我们认为冬季疫病影响有望尽快体现。整体来看，目前猪价尚无有力支撑，我们判断猪价将继续低位震荡。生猪价格连续多月持续处于亏损区间，能繁母猪产能去化持续，4月全国能繁母猪存栏量环比继续下降，下降幅度为0.5%。展望后市，我们认为2023年年初以来，仔猪价格表现较为坚挺，其在一定程度上反映了冬季疫病的影响，仔猪一般对应5-6个月之后的生猪供应，我们认为，6月生猪价格有望回暖。另外，疫病叠加产能去化影响，我们看好今年4季度猪价。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。 具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 2.行情回顾 本周（5月29日-6月2日）农林牧渔（申万）板块-1.38%。截至2023年6月2日，上证综指收于3230.07，周涨跌幅+0.55%；深证成指收于10998.07，周涨跌幅+0.81%；创业板指收于2233.27，周涨跌幅+0.18%；沪深300收于3861.83，周涨跌幅+0.28%；农林牧渔（申万）指数收于2928.22，周涨跌幅-1.38%；其中，农林牧渔行业子板块周涨幅居前三的分别为种植业（+1.76%）、渔业（+0.84%）、农林综合（+0.00%）。 本周农林牧渔个股表现方面，涨幅居前五的个股为福建金森（+7.60%）、新赛股份（+7.48%）、ST东海洋（+7.04%）、华英农业（+5.95%）、广东甘化（+5.58%）；跌幅居前五的个股为益生股份（-7.33%）、绿康生化（-7.22%）、晨光生物（-6.56%）、大禹节水（-5.31%）、牧原股份（-4.81%）。 板块估值方面，截至2023年6月2日，农林牧渔（申万）PE估值（ TTM ）为22.13，历史均值为39.54，现估值水平较历史均值约溢价-44.03%。其中畜禽养殖PE（ TTM ，整体法）为16.36（历史均值为49.61），动物保健PE（ TTM ，整体法）为32.90（历史均值为41.63），饲料PE（ TTM ，整体法）为19.32（历史均值为46.72）。 3.重点农产品数据跟踪 3.1.玉米 玉米：本周玉米现货均价2754.93元/吨，周环比上涨0.20%；本周玉米国际现货均价6.71美元/蒲式耳，周环比上涨1.82%。 3.2.小麦 小麦：本周国内小麦均价2752.89元/吨，周环比上涨1.37%；本周小麦国际现货均价6.44元/蒲式耳，周环比上涨0.04%。 3.3.水稻 水稻：2022年6月第1周国内早稻现货价均价2656.00元/吨，周环比持平； 本周粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比持平。 3.4.大豆 本周国产大豆均价4855.47元/吨，周环比下跌0.85%；本周大豆国际现货均价504.19美元/吨，周环比下跌1.27%。 3.5.棉花 2021年1月新疆棉花价格均价12573.50元/吨，月环比持平；2023年4月全球棉花市场价95.13美分/磅，月环比下跌4.06%。 3.6.饲料、维生素价格 5月第4周生猪饲料均价3.44元/公斤，周环比下降0.86%；5月第4周育肥猪配合饲料价格3.87元/公斤，周环比持平。 5月第4周肉鸡配合饲料3.95元/公斤，周环比下降0.25%；5月第4周蛋鸡配合饲料3.66元/公斤，周环比持平。 本周维生素E均价73.50元/千克，周环比持平；维生素B6均价130.00元/千克，周环比持平。 本周维生素A均价87.50元/千克，周环比上涨0.46%；维生素B2均价90.70元/千克，周环上涨4.86%。 3.7.生猪养殖 本周生猪均价14.39元/公斤 ，周环比下降0.01%；本周生猪期货均价15420.00元/吨，周环比下跌0.77%。 5月第4周生猪宰后均重91.67公斤，周环比下降0.07%；2023年4月生猪定点屠宰企业屠宰量2863.00万头，月环比上涨7.27%。 本周仔猪均价560.81元/头，周环比上涨0.97%；本周二元母猪均价1903.01元/头，周环比下降4.85%。 3.8.禽养殖 5月第4周商品代肉雏鸡均价3.41元/羽，周环比持平；本周毛鸡均价4.79元/斤，周环比下降1.78%。 2021年4月第4周肉鸡出栏成本价为4.53元/斤，周环比持平；本周毛鸡养殖利润-1.20元/羽，周环比上涨27.71%。 5月第4周鸡肉价格23.90元/公斤，周环比持平；5月第4周商品代蛋雏鸡价格3.82元/只，周环比下跌0.52%。 5月第4周鸡蛋价格11.26元/公斤，周环比下降0.44%；5月第4周主产省份鸡蛋价格10.10元/公斤，周环比下降0.79%。 3.9.反刍动物养殖 5月第4周牛肉价格85.30元/公斤，周环比下跌0.37%；5月第4周羊肉价格80.33元/公斤，周环比下跌0.20%。 3.10.水产养殖 本周海参均价130.00元/公斤，周环比持平；本周鲍鱼均价120.00元/公斤，周环比持平。 本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比下降16.67%；本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平。 本周鲤鱼均价12.00元/公斤，周环比持平；2020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤，周环比持平。 3.11.糖价 本周国内柳州白砂糖现货价7314元/吨，周环比上涨0.19%；本周国际原糖现货价24.85美分/磅，周环比下跌2.17%。 3.12.蔬菜 本周中国寿光蔬菜价格指数：菌菇类为150.88，周环比上涨1.43%；中国寿光蔬菜价格指数：叶菜类为127.71，周环比上涨28.21%。 3.13.进口数据4.下周大事提醒 5.风险提示 动物疫病的爆发与传播。生猪养殖行业中存在多种疫病，其中非洲猪瘟为头号杀手，一旦疫病爆发，会直接影响相关公司的生产性生物资产和消耗性生物资产，也会因为疾病防控提升行业整体成本，影响公司的盈利能力。 产品销售不及预期。产品是动物疫苗板块盈利能力的重要影响因素，如果相关公司产品推广受到市场等因素的扰动导致销量不及预期，可能会影响公司的盈利能力。 转基因商业化进程不及预期。转基因商业化放开是转基因技术储备充足企业快速提升市占率的催化剂，如果转基因商业化进程不及预期，可能会影响公司的利润释放速度。