公司更新报告：定增助力收购、扩产，餐供龙头乘势而上

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本研报主要关注千味央厨的定增扩产和收购味宝食品的事件。定增计划将用于芜湖和鹤壁两地产能升级扩张，预计新增约9.2万吨年标准产能，有效支撑公司远期放量增长。收购味宝食品将使千味央厨成为拥有两家百胜T1供应资格的餐饮供应链企业，强化大B核心客户百胜中国粘性的同时在产品、渠道、研发等方面协同有助于其他大B客户推新与拓展，且成功跨入茶饮赛道进一步打开未来成长空间。同时，预计味宝食品2023年收入恢复值得期待、净利率有望回升至疫情前水平。此外，随着2023年B端消费需求持续修复，公司大B端百胜等引领复苏拉动增长，小B端在春节前后旺季受益宴席、乡厨等渠道放量，预计Q1有望实现20-25%左右收入增长，全年需求复苏乐观支撑收入保持积极增长，同时成本优化下盈利改善可期。远期看B端餐饮供应链景气度向上趋势确定，公司在客户资源、研发能力、渠道拓展等方面持续证明自身能力，并购味宝也开启了公司在餐供体系多点开花的横向拓展之路，未来龙头市占率将迎来顺势提升。综上，研报认为千味央厨具有良好的发展前景，维持“增持”评级。