一致魔芋是一家专注于魔芋精深加工的专精特新“小巨人”企业,目前在国内纯化微粉领域市占率约7.73%。公司产品分为魔芋粉、魔芋食品、魔芋美妆工具3大类,其中魔芋食品增速最快,2019-2021年营收CAGR达62%。公司积极市场开拓,2021年新增客户516家,归母净利润+33.81%;2022年毛利率、净利率双升。我们预计公司2022年-2024年的归母净利润0.64/0.67/0.85亿元,EPS为1.10/1.15/1.46元/股,对应当前股价的PE分别为10.4/9.9/7.8倍,同行业可比公司对应PE均值为26X,估值较低,首次覆盖给予“增持”评级。
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