全球化和多元业务布局，业绩稳健增长

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森松国际发布了2022财年年报，公司实现营业收入64.86亿元，同比增长51.33%，归属母公司净利润6.69亿元，同比增长75.27%。公司新签订单93.56亿元，同比增长40.6%，在手订单86.22亿元，同比增长50.73%。海外业务恢复显著，大幅增厚22年收入，占比从2021年的17.21%提升至43.73%，成为公司22年主要收入增长来源。预计，未来海外业务仍将贡献较高收入占比。公司全球化产能建设推进顺利，南通基地新产能按期交付，兑现IPO承诺，助力整体收入上台阶。预计2023-2025年公司归母净利润分别为8.78/11.35/14.37亿元，对应13/10/8倍PE，维持“买入”评级。