2023年3月政策月报：国内机构改革、海外银行危机、全球增持黄金

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国内机构改革、海外银行危机、全球增持黄金——2023年3月政策月报

本月国内外政策重点包括金融体制、科技体制、社会工作（社区治理、非公有制经济等）三方面。机构改革方案落实之后，货币政策将与财政政策、产业政策进一步积极配合、协同发力，打好宏观政策的组合拳。结构性货币政策工具将加大对制造业的支持。中国人民银行3月17日降准打破货币市场收紧预期，货币政策回归稳货币、宽信用组合。特别是当前货币政策的选择也体现了对财政政策的协同发力。海外方面：全球银行危机对全球金融资产的影响可能有三个阶段，短期风险偏好下降，中期流动性宽松形成利好，长期可能会推迟“盈利底”。目前正进入第二阶段。美联储投放短期流动性已基本避免银行业危机模式，但高利率之下中小银行潜在的期限错配问题并未得到根本解决，导致美联储加息可能更早结束，年内降息概率明显回升。