361度公布2022年全年业绩表现，收入录得69.6亿元，同比增长17.3%；毛利率40.5%，同比下降1.2pp；归母净利润为7.47亿元，同比增长24.2%。电商儿童齐增长，疫情之下更显韧性。亚运会的到来为品牌带来更多流量关注。预计接下来随着消费环境转好，经销商订货热情恢复，产品量价齐升，为未来增长提供更多动力。综合考虑，我们预测2023/2024/2025年EPS为0.43/0.49/0.56元，给予2023年12倍PE，目标价5.8港元，维持“买入”评级。
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