昨日，大连商品交易所发布《关于调整生猪期货合约交易保证金水平的通知》与《关于调整生猪期货合约交易限额的通知》，对生猪期货合约进行了修改。经交易所研究决定，自2023年3月23日（星期四）结算时起，生猪期货合约投机交易保证金水平由15%调整为12%，套期保值交易保证金水平维持8%不变。从2023年3月22日交易时起，非期货公司会员或者客户在生猪期货所有合约上单日开仓量合计不得超过1,000手，在生猪期货单个合约上单日开仓量不得超过500手。相比于调整前的交易限额制度规定非期货公司会员或客户在生猪期货所有合约上单日开仓量合计不得超过500手，本次交易限额的调整对于持仓限额进行了一定程度的放开。从交易限额的调整来看，单合约的单日开仓量并未发生改变，原制度下的单合约最大开仓量与修改后的单合约最大开仓量均为500手，但修改后的总合约持仓限额由500手上调至1000手，标志着生猪期货市场资金吸纳能力的增强，在原规则下资金端对于期货合约的配置思路可能会更多集中于近月的活跃合约，规则的修改增强了资金端对于非活跃合约的配置能力，从而进一步提升生猪期货市场价值发现和风险转移的能力。从保证金的比例调整来看，本次交易保证金的调整降低了生猪期货投资者的资金准入门槛，可以使更多的中小投资者广泛地参与到生猪期货市场当中，对于生猪期货市场活跃度的提升产生了积极的推动作用。作者简介关壹麟中粮期货研究院 农产品高级研究员交易咨询资格证号：Z0018177风险揭示1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追 究其相关法律责任的权力。2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。