软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货软商品日报（3月22日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周二，ICE美棉上涨0.79%，报收77.83美分/磅，郑棉CF305下跌0.57%，报收13930元/吨，新疆地区棉花到厂价为14720元/吨，较前一日持平，中国棉花价格指数3128B级为15238元/吨，较前一日上涨12元/吨。国际市场方面，美财长耶伦誓言称将提供担保，捍卫银行业稳定，稳定市场恐慌情绪。当前市场关注重心在于北京时间周四凌晨美联储议息会议结果，美联储向市场传达抗通胀决心较强，市场预计本次加息25BP概率较大，美棉价格受高利率影响预计仍然承压。国内市场方面，据海关总署数据，1月我国进口棉花14万吨，2月进口棉花9万吨，累计进口23万吨，同比下降18万吨，降幅为43.9%，中国棉纱进口量同比下降40%，棉纺织原材料进口大幅下降，前期公布的纺织服装出口数据降幅也较大，棉花消费恢复情况较预期有一定差距， 郑棉价格承压下行，当前郑棉价格位于历史估值较低水平，下方空间不大，预计短期棉价震荡运行为主，上方也存在较大压力，后续关注新年度棉花种植及消费端恢复情况。 震荡 白糖 原糖主力合约昨日小幅反弹，收于20.8美分/磅。咨询机构StoneX预计，2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量预计将较上榨季增加6.2%，产糖量预计为3680万吨。我国1-2月累计进口糖浆及预混粉14.82万吨，同比增加2.28万吨。国内现货报价6130~6180元/吨，较前一日下调10元/吨。宏观市场避险情绪主导下市场震荡加剧。原糖在众多商品中表现相对坚挺，关注美联储加息问题最后靴子落地。国内现货价格小幅调整，待终端情绪企稳后预计订货量将有所回升。国内减产，进口成本维持高位，预计国内糖价将较为抗跌，后期关注消费端表现。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -215 -10 1308 62 新疆 14720 0 全国 15238 12 白糖 5-9 2 3 97 -26 南宁 6165 0 柳州 6255 0 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、市场信息 1、3月21日棉花期货仓单数量14702张，有效预报1531张，共计16233张，较上一交易日减少34张。 2、3月21日国内各地区棉花到厂价：新疆14720元/吨，河南15173元/吨，江苏15384元/吨，湖北15310元/吨。 3、3月21日中国纱线负荷指数为60.6，较前一日持平，中国纱线库存指数为16.3，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为61.2，较前一日持平，中国坯布负荷指数为25.7，较前一日持平。 3、3月21日国内白糖现货价格：南宁6165元/吨，较前一日持平，柳州6255元/吨，较前一日持平。 4、3月21日白糖期货仓单数量51018张，有效预报7983张，总计59001张，较前一交易日增加160张。 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨） 图2：棉花主力合约基差（元/吨） 图3：棉花5-9月价差（元/吨） 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 图5：棉花仓单及有效预报（张） 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 数据来源：Wind 光大期货研究所 10,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,000-2000-1000010002000300040001月2日1月19日2月5日2月22日3月11日3月28日4月16日5月7日5月24日6月10日6月28日7月15日8月1日8月18日9月4日9月22日10月11日10月28日11月14日12月1日12月18日2020年2021年2022年2023年-5000500100015001月3日9月26日10月14日10月25日11月5日11月16日11月27日12月8日12月19日12月30日1月13日1月25日2月5日2月17日2月28日3月11日3月22日4月6日4月19日5月5日5月18日2305-23092205-22092105-2109-8000-6000-4000-20000200040001月2日1月19日2月5日2月22日3月11日3月28日4月16日5月7日5月24日6月10日6月28日7月15日8月1日8月18日9月4日9月22日10月11日10月28日11月14日12月1日12月18日2020年2021年2022年2023年010,00020,00030,00040,00050,000仓单数量有效预报合计10000120001400016000180002000022000240001月3日1月19日2月4日2月20日3月8日3月24日4月11日4月28日5月18日6月4日6月20日7月7日7月23日8月8日8月24日9月9日9月26日10月14日10月30日11月15日12月1日12月17日2020年2021年2022年2023年 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨） 图7：白糖主力合约基差（元/吨） 图8：白糖5-9月价差（元/吨） 图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind 光大期货研究所 4,5005,0005,5006,0006,5002020-04-232021-04-232022-04-23-400-20002004006001月3日1月20日2月6日2月23日3月12日3月29日4月17日5月8日5月25日6月11日6月29日7月16日8月2日8月19日9月5日9月23日10月17日11月3日11月20日12月7日12月24日2020年2021年2022年2023年-150-100-500501001月3日9月25日10月13日10月24日11月4日11月15日11月26日12月7日12月18日12月29日1月12日1月24日2月4日2月16日2月27日3月10日3月21日4月2日4月18日4月30日5月17日7月24日2305-23092205-22092105-2109010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0002020-04-232021-04-232022-04-23仓单数量有效预报合计 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，云南大学金融硕士，现任光大期货农产品分析师，主要从事棉花、棉纱等期货品基面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。