拼多多发布2022年Q4及全年业绩报告，总营收为1305亿元，同比增长39%；Non-GAAP归母净利润为395亿元，同比增长186%。Q4实现营收398亿元，同比增长46%，Non-GAAP归母净利润121亿元，同比增长43%。公司持续投入供应链经验赋能海外，重视自身发展迭代。农业投入持续，社区团购高效匹配供需。毛利率保持稳定，经营利润率小幅回落。预计2023-2025E收入分别为1742亿元、2178亿元、2571亿元，Non-GAAP归母净利润分别为379亿元、482亿元、670亿元。给予“买入”评级。
