聚氨酯细分行业领军者，海外市场有望成为新发力点

山东联创新材料股份有限公司是一家聚氨酯细分行业的领军企业，主营业务包括聚氨酯原材料及EO、PO等下游衍生物系列产品的研发、生产和销售，以及承接塑胶跑道等体育场地工程的施工。公司2021年实现营收79.77亿元，同比增长56.21%，实现归母净利润2.35亿元，同比增长15.19%。同年，实现境外营收17.03亿元，同比增长142.62%，境外收入占比达到21.35%。预计到2026年，我国聚氨酯行业的市场规模将在2026年达到2307亿元以及1523万吨的行业需求。公司具备细分领域产品领先优势，拥有顶尖技术研发能力和技术储备优势，已累计获得有效期内的专利授权420余项，主持或参与起草了20项国家标准及多项行业标准。本次公司发行价为10.81元/股，对应的PE-TTM倍数为16.65倍，低于可比公司均值。