海内外营收创新高，高端机床龙头再突破

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海天精工发布2022年年度报告，实现营业收入31.77亿元，同比增长16.37%；归母净利润5.2亿元，同比增长40.31%。公司积极切入新能源汽车等行业新赛道，培育业务新增长点，同时持续开拓国外客户，完成印度尼西亚参股子公司筹建。公司自成立以来即专注于高端数控机床产品生产制造，2022年各类机床产品均价均进一步增长。公司作为我国高端数控机床龙头企业，有望凭借优良的产品性能、性价比及优质服务持续引领进口替代。公司2022年拟投资新建的数控机床生产基地投资规模及面积大于已有的三个生产基地，11月广东子公司首台机床下线为公司华南市场开拓提供持续助力。受益集团产业链协同加码一体化压铸：公司有望受益于集团产业链协同，与集团子公司海天金属共同构建一体化压铸整体解决方案。我们预测公司2023-2025年营业收入分别为39.9/47.4/55.6亿元，归母净利润分别为6.55/7.91/9.32亿元，以当前总股本5.22亿股为基数，对应EPS分别为1.26/1.56/1.86元，当前股价对应PE分别为25/20/17倍，维持“买入”评级。