全年业绩创新高，磷硅新材料打开成长空间

兴发集团发布2022年年报，全年实现归母净利润58.52亿元，同比增长36.67%，创历史新高。业绩增长主要受农化行业周期性波动影响，公司草甘膦、磷矿石、黄磷等核心产品销售价格同比均实现不同程度增长，盈利能力明显增强。公司“矿电磷一体化”、“磷硅盐协同”产业链一体化布局完善，资源、降本、协同优势显著，传统业务规模稳步增长，公司盈利能力进一步提升。未来，公司将持续加码有机硅、湿电子化学品和锂电新能源，成长板块蓄势待发。公司作为磷化工+硅化工行业的领先企业，凭借优异的成本管控能力和一体化优势，有望提升公司护城河，逐步提升盈利能力。给予公司“买入”评级。