李宁公司发布了2022年年报,全年实现收入258.03亿元,同比增长14.3%;实现归母净利润40.64亿元,同比增长1.3%。分渠道看,功能性产品驱动增长。公司在2022年1-2月同期高基数的背景下,线下店铺流水恢复高于客流恢复。管理层对2023年指引保持审慎乐观,预计23-25年每股收益为1.87/2.26/2.64元。我们调整2023-2024年并引入2025年盈利预测,预计23-25年每股收益为1.87/2.26/2.64元,参考可比公司,维持30%的溢价,给予2023年32倍PE,对应目标价68.22港币,维持“买入”评级。
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