人口老龄化、银红利,和经济增长Donghyun Park和Kwanho Shin不。6782023年3月亚行经济学工作纸系列亚洲开发银行 亚行经济学工作纸系列人口老龄化、白银红利和经济增长朴东贤和关浩新678号 |2023 年 3 月朴东贤（dpark@adb.org）是亚洲开发银行经济研究和区域合作部的经济顾问。Kwanho Shin（khshin@korea.ac.kr）是高丽大学经济系教授。亚洲开发银行的亚行经济学工作纸系列介绍正在进行的研究，以征求意见并鼓励就亚洲及太平洋的发展问题进行辩论。所表达的观点是作者的观点，不一定反映亚行或其理事会或其所代表的政府的观点和政策。 知识共享署名 3.0 政府间组织许可（CC BY 3.0 IGO）©2023亚洲开发银行6 ADB Avenue， Mandaluyong City， 1550 Metro Manila， Philippines 电话 +63 2 8632 4444;传真 +63 2 8636 2444一些版权。出版于2023年。国际标准刊号：ISSN 2313-6537（印刷版）、2313-6545（电子版） 出版物库存号 WPS230070-2DOI: http://dx.doi.org/10.22617/WPS230070-2本出版物中表达的观点是作者的观点，不一定反映亚洲开发银行（ADB）或其理事会或其所代表的政府的观点和政策。亚行不保证本出版物所含数据的准确性，也不对其使用的任何后果承担任何责任。提及制造商的特定公司或产品并不意味着亚行认可或推荐它们优先于未提及的类似性质的其他公司或产品。通过对特定领土或地理区域进行任何指定或提及，或在本文件中使用“国家”一词，亚行无意对任何领土或区域的法律或其他地位做出任何判断。本作品可在知识共享署名 3.0 政府间组织许可 （CC BY 3.0 IGO） https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/ 下获得。使用本网站的内容，即表示您同意受本许可条款的约束。有关署名、翻译、改编和许可，请阅读 https:// www.adb.org/terms-use#openaccess 上的条款和使用条款。本CC许可证不适用于本出版物中的非亚行版权材料。如果材料归属于其他来源，请联系该来源的版权所有者或出版商以获得复制许可。对于因您使用材料而引起的任何索赔，亚行概不负责。如果您对内容有任何疑问或意见，或者希望获得不属于这些条款的预期用途的版权许可，或者获得使用亚行徽标的许可，请联系 pubsmarketing@adb.org。亚行出版物的更正可在 http://www.adb.org/publications/corrigenda 找到。注意：亚洲开发银行承认韩国“朝鲜”。亚行经济学工作文件系列介绍了正在进行的调查研究的数据、信息和/或发现，以鼓励交流思想，并就亚太地区的发展问题征求意见和反馈。由于本系列论文旨在快速方便地传播，因此内容可能会或可能不会经过完全编辑，以后可能会进行修改以最终出版。 摘要虽然人们越来越关注人口老龄化，但一些研究探讨了人口老龄化可能产生有助于经济增长的白银红利的可能性（亚行，2019年）。虽然人口红利指的是劳动年龄人口的增加，但白银红利指出，延长寿命和延长工作寿命是老龄化社会的潜在增长来源。将Lee and Shin（2021）扩展到发展中国家，我们通过调查人口老龄化影响经济增长的渠道来研究白银红利的潜力。我们发现，全要素生产率增长放缓是人口老龄化损害经济增长的主要机制。人口老龄化造成的劳动力短缺主要被男性、女性和老年工人的劳动力参与率提高所抵消。特别是老年人的劳动力参与率增幅最大。关键词:老龄化、增长、劳动力参与、全要素生产率、白银红利凝胶代码:J10, O40、J21 O47, E2作者感谢亚洲开发银行的财政支持，并感谢神户大学的查尔斯·堀冈和其他研讨会参与者;李相孝、安德鲁·梅森、菊川爱子等亚洲开发银行研讨会参与者;以及Hye-In Han的出色研究协助。 1.介绍有人认为，人口红利——人口转型期间劳动年龄人口的扩张——对东亚经济的快速增长至关重要（Bloom and Williamson 1998）。然而，一些亚洲经济体正在经历快速的人口老龄化、劳动力增长放缓甚至收缩以及经济增长放缓（Park and Shin 2012， 2022;梅森和李2012）。然而，也有一些人乐观地认为，人口老龄化可以产生白银红利，从而抵消人口红利的减少（Ogawa 等人，2021 年，亚行 2019 年）。虽然人口红利指的是劳动年龄人口的增加，但白银红利指出长寿和更长的工作寿命是老龄化社会增长的潜在来源。特别是，鼓励老年人继续学习可以激励他们参与劳动力市场。1在大多数现有研究中，对人口红利和白银红利的估计都假设人口老龄化主要通过其对劳动力的影响来影响经济增长。然而，从理论上讲，衰老的负面增长效应也通过其他渠道起作用。人口老龄化降低了储蓄率（Park， Shin， and Whang 2010;堀冈和新见2017），资本积累放缓，从而降低经济增长。儿童人数的减少也影响了人力资本的积累，影响了人力资本投资的动机（Becker and Nigel 1973）。最后，老化1 最近开发的机器人和人工智能等新技术可以对老工人更友好，并帮助他们提高生产力。（Park， Shin， and Kikkawa 2021; 2022）。 2对全要素生产率（TFP）的增长率有负面影响，因为老年人往往缺乏创新能力，导致技术进步较低（Jones 2010）。2对老龄化影响经济增长的各种渠道的实证研究发现，较低的TFP增长是最重要的渠道。3例如，Maestas、Mullen 和 Powell （2022） 发现，三分之二的老龄化负面影响是由生产率增长放缓来解释的。最近，根据35个经济合作与发展组织（OECD）国家的数据，Lee和Shin（2021）研究了人口老龄化影响人均国内生产总值（GDP）增长率的六个渠道。这六个渠道是以下方面的变化：（i）实物资本;（二） 人力资本;（三） 平均工作时间;（四）劳动参与率;（v） 15岁及以上人口的比例;以及（六）全要素生产率。他们发现，人口老龄化主要通过TFP增长放缓来损害经济增长。我们将Lee and Shin（2021）扩展到发展中国家，并研究人口老龄化是否根据每个经济体的特点对经济增长产生不同的影响。基于我们的国家面板数据集，我们根据以下特征的价值，调查了各国在不同渠道的相对重要性方面的差异：（i）旧抚养比，（ii）人力资本，（iii）预期寿命，（iv）劳动力市场灵活性，（v）政府规模，（vi）贸易开放和（vii）资本市场开放。我们发现负增长效应的主要渠道2 Liang，Wang和Lazear（2018）认为，随着经济老龄化，老年工人占据高级职位，阻碍年轻工人获得技能，最终阻碍创新。德里恩、凯茨凯斯和阮（2018）;阿克索伊等人（2019）;Lee和Shin（2021）根据发达经济体数据提供了老龄化会降低TFP增长率的证据。3更一般地说，即使对于经济增长的其他决定因素，Wong（2007）也表明TFP增长是主要渠道。 3人口老龄化减缓了TFP的增长。以前的研究发现这些结果主要基于发达国家的数据。然而，即使使用包括发达经济体和发展中经济体在内的166个国家的更广泛样本，我们也证实了这一发现。人口老龄化造成的劳动力短缺主要被男性、女性和老年工人的劳动力参与率提高所抵消。特别是，短缺似乎导致老年人的劳动力参与率显着提高。值得注意的是，由于劳动力参与率较高，老龄化导致的劳动力短缺在大多数国家似乎不是问题。我们发现，更高的预期寿命、人力资本和贸易开放性放大了老年人劳动力参与率提高的缓解作用。根据前面列出的七个特征的值对国家进行分组，我们发现人口老龄化的非线性效应。特别是，人口老龄化的影响对于某些特征值低的国家甚至不是负面的。此外，我们发现较高的劳动力参与率的缓解作用不足以抵消人口老龄化的负增长效应。虽然劳动力短缺可以通过更高的劳动力参与率完全抵消，但老龄化负增长效应的主要渠道是TFP增长减少，这是难以抵消的。对于具有高价值特征的国家尤其如此，这些国家大多是发达国家。本文的其余部分组织如下：第2节解释了经验规范，第3节报告了我们的主要经验结果，第4节总结了。 42.实证规范和数据在本节中，我们将描述我们的实证框架和数据。经验规范遵循Lee and Shin （2021）。假设科布-道格拉斯生产函数，人均产出表示为：y =饾惔1/α푘(1–α)/αℎ푣푝푛15(1)在哪里y =F,￿K,￿=N15,一个是TFP级别,￿是劳动收入份额,h是吗n f15N平均人力资本，V是平均工作时间，P是劳动力参与率，푁15岁以上人口,푁 是总人口。正如李和申（2021）所强调的那样，푘 是资本产出比，而不是资本劳动比。在这里，我们遵循Hall和Jones（1999）允许资本产出比率的稳定状态与TFP水平无关。通过取等式（1）的对数差，我们得到以下等式：∆ln y =1–α鈭�ln饾憳鈭�ln鈩�鈭�ln饾懀鈭�ln饾憹鈭�ln饾憶1(2)α15+α鈭�ln饾惔∆代表了时差。等式（2）意味着人均产出增长的任何决定因素都通过六个渠道起作用：（i）实物资本产出比，（ii）人均人力资本，（iii）平均工作时间，（iv）劳动参与率，（v）15岁及以上人口的比例（15岁及以上人口的比例），以及（vi）TFP。Lee 和 Shin （2021） 指出，根据通道是否可以永久影响生长，六个通道可以分为两组。第一组可以永久改变人均产出增长率，包括渠道（i）、（ii）和（iv）。第二个 515–64没有永久增长效应的组包括通道（iii），（iv）和（v）。两组之间的主要区别在于每个组件是否可以不受任何限制地增长。例如，构成第二组的平均小时数、劳动参与率和15岁及以上的比例不可能永远增长。但是，由于经验规范中的时间间隔为五年或十年，我们认为即使是第2组通道也会影响中期人均产出的增长率。15岁及以上人口的比例与传统的工作年龄人口不同，后者被定义为15至64岁之间的人口比例。因此，Lee 和 Shin （2021） 进一步将 15 岁及以上的份额分解为两部分。然后估计的最终等式变为：∆ln y =1–α鈭�ln饾憳鈭�ln鈩�鈭�ln饾懀鈭�ln饾憹鈭�ln饾憶鈭�ln饾憶151(3)α15–615–6+鈭�ln饾惔α请注意,鈭�ln饾憶15分解为鈭�ln饾憶15鈥�和鈭�ln饾憶15，其中第一个组成部分是劳动年龄人口比例的变化，第二个组成部分是15岁及以上劳动年龄人口比例的变化。虽然这两个分量是分开估计的，但当我们稍后解释我们的经验结果时，它们将被合并并被视为一个通道。我们从各种来源收集数据，如附录中所述。产出、人口、资本存量、人力资本存量、平均工作时间和TFP从宾夕法尼亚世界表（PWT）收集10.0 更新（2021 年 6 月 18 日）。人均产出增长是使用PWT的国民账户实际GDP（RGDP）计算的。NA).4样本包括166个国家。的4 PWT 10.0中计算了五个不同的GDP变量。请参阅 https:// www.rug.nl/ggdc/productivity/pwt/。其中，国民账户实际国内生产总值（RGDPNA） 建议用于跨国增长回归。 6样本期为 1960 年至 2019 年，增长率使用 5 年平均值计算：（时期 1：1960-1964）、（时期 2：1965-1969）、...和（时期 12：2015-2019）。5受扶养老年人和青年受扶养人比率取自世界银行的《世界发展指标》。劳动力参与率是根据国际劳工组织（ILO）统计数据库ILOStat的模型估计值。3.实证研究结果在本节中，我们将报告并讨论我们的实证发现。表1显示了我们在这项研究中使用的变量的汇总统计数据。人均产出平均增长率为2%。2017年人均国内生产总值不变美元为13，387美元。受扶养青年的平均老年比率为0.11