生猪周报：现货宽幅震荡 盘面弱势调整

美尔雅期货生猪周报2023-03-20美尔雅期货研究院-农产品研究小组现货宽幅震荡盘面弱势调整 内容要点基本面：去年能繁母猪变化看上半年产能逐渐增加，，下半年整体趋稳。今年供应量较去年变化有限，消费恢复预期较强，实际效果仍待检验。现货：目前现货价格二育、入库基本停滞，消费增长缓慢，期现价格宽幅震荡。前期疫病影响传言大于实际，从疫苗状况看今年疫病时间有所提前但程度并不严重，消费恢复不及预期，盈利预期难有大幅改善。策略：持仓谨慎把握，市场热点变化较快注意节奏，基本面仍维持供强需弱上行困难。盘面参考消费状况近月维持偏弱运行，但盘面养殖利润已大幅缩减不建议追空。远月上行基础不明谨慎做多。 2生猪基本面分析投资策略分述1目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1p p t.com/jiao an/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 1000012000140001600018000200002200024000260002800030000出场价:生猪(外三元):辽宁出场价:生猪(外三元):河南出场价:生猪(外三元):四川出场价:生猪(外三元):湖南出场价:生猪(外三元):广东出场价:生猪(外三元):河北出场价:生猪(外三元):山东出场价:生猪(外三元):江苏生猪基本面分析1.1 生猪现货价格变化现货养殖利润转入亏损区间，养殖端抗价情绪再起但下游需求对涨价难以支撑。消费、入库、二育三方难以产生有效拉动，母猪产能和情绪支撑，现货价格上下两难。若下周消费恢复尚可，价格有小幅上行空间，反之恐将继续维持弱势。目前现货价格二育、入库基本停滞，消费增长缓慢，期现价格宽幅震荡。前期疫病影响传言大于实际，从疫苗状况看今年疫病时间有所提前但程度并不严重，消费恢复不及预期，盈利预期难有大幅改善。数据来源：国家粮食信息中心 10001500200025003000350040004500500005001000150020002500202101202104202107202110202113202116202119202122202125202128202131202134202137202140202143202146202149202201202204202207202210202213202216202219202222202225202228202231202234202237202240202243202246202249202302202307202310左：全国15kg仔猪均价（元/头）右：全国50kg母猪均价（元/头）生猪基本面分析1.2 母猪和仔猪价格仔猪价格小幅调整，目前15kg仔猪价格位于680元/头以上，为年中以后已经给到200-300元/头以上的头均利润预期；母猪价格基本维持稳定。行业预期走强母猪价格小幅上涨整体幅度不及仔猪。预期仔猪价格或有进一步上行但幅度有限，母猪价格或持续稳定。数据来源：涌益咨询 05000010000015000020000025000030000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01单位：头/日样本内企业日屠宰量2020202120222023生猪基本面分析1.3 屠宰开工状况下游屠宰恢复迅速，目前终端白条较为平淡，宰量稳定表示近期消费缓慢恢复。目前价格主动入库基本停滞，多被动入库情况，暂无明显价格支撑，多维持下游走货稳定以销定产。数据来源：涌益咨询 1001051101151201251301351401月2日1月10日1月20日1月31日2月10日2月20日2月28日3月9日3月17日3月26日4月7日4月16日4月29日5月9日5月20日5月30日6月10日6月20日7月1日7月11日7月22日7月30日8月8日8月16日8月25日9月2日9月10日9月19日9月27日10月10日10月18日10月27日11月4日11月12日11月21日11月29日12月8日12月16日12月24日2018年2019年2020年2021年2022年2023年生猪基本面分析1.4 出栏体重近期出栏均重稳重小涨，非洲猪瘟后全行业均重明显增加，现阶段出栏均重难有继续下行空间。最近价格下二育并未重新启动，近期散户大猪出栏意愿不强，对后期涨价预期强但现实弱，均重预期稳中偏强。数据来源：涌益咨询 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00202101202106202111202116202121202126202131202136202141202146202151202205202210202215202220202225202230202235202240202245202250202306202311单位：元/千克肋排鲜-冻2号肉 鲜-冻0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%202101202104202107202110202113202116202119202122202125202128202131202134202137202140202143202146202149202201202204202207202210202213202216202219202222202225202228202231202234202237202240202243202246202249202301202306202309东北华北华东华中西南全国1-未计算华南数据华南华南生猪基本面分析1.5 冷库库容率前期猪价较低，分割入库主被动均有，跟随毛猪价格上行主动入库快速减少。低库存导致冻鲜差维持较小水平，近期消费恢复冻品价格坚挺鲜品波动较大，被动入库情况较多，库容上空间尚存但当前价格难以增强入库意向。冻品入库主要针对生猪价格起到保障作用；后续消费恢复库存增量后可能存在走扩风险。数据来源：涌益咨询 -4,000-2,00002,0004,0006,0008,00010,00013,00015,00017,00019,00021,00023,00025,00027,00029,00031,0002022-06-012022-06-102022-06-202022-06-282022-07-062022-07-142022-07-222022-08-012022-08-092022-08-172022-08-252022-09-022022-09-132022-09-212022-09-292022-10-142022-10-242022-11-012022-11-092022-11-172022-11-252022-12-052022-12-132022-12-212022-12-292023-01-092023-01-172023-02-012023-02-092023-02-172023-02-272023-03-072023-03-15右：生猪2305基差左：生猪2305左：出场价:生猪(外三元):河南-6,000-4,000-2,00002,0004,0006,0008,00010,00012,00013,00015,00017,00019,00021,00023,00025,00027,00029,00031,0002022-09-282022-10-112022-10-172022-10-212022-10-272022-11-022022-11-082022-11-142022-11-182022-11-242022-11-302022-12-062022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-082023-03-14右：生猪2309基差左：生猪2309左：出场价:生猪(外三元):河南-3,000-2,500-2,000-1,500-1,000-50005001,0001,5005- 7价差5- 9价差5- 11价差7- 9价差7- 11价差9- 11价差数据来源：国家粮油信息中心、大连商品期货交易所投资策略分述盘面未能形成新的趋势，利空出清但利好并未显现。市场热点变化较快，看涨情绪较强，但不论是前序产能基础还是目前的消费恢复状况并未提供快速上行基础。建议持仓谨慎把握，市场热点变化较快注意节奏，基本面仍维持供强需弱上行困难。盘面参考消费状况近月维持偏弱运行，但盘面养殖利润已大幅缩减不建议追空。远月上行基础不明谨慎做多。 免责声明Text本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正， 但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为美尔雅期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy