电力设备行业周报：净零法案影响有限，板块估值已具性价比

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本周电力设备行业基本面主要是受到欧洲净零工业法案的影响。该法案旨在扩大清洁能源技术的制造规模，提升欧盟制造净零技术的竞争力，并确保至2030年，欧盟至少40%的清洁技术需求可以通过本土生产来满足。本周新增内容主要是围绕公共采购投标中，若在欧洲市场份额超过65%的国家的产品将被降级，由此引发了对光储市场的调整。我们认为法案的落实存在一定的不确定性，欧盟要摆脱天然气的依赖，加速退出化石能源，这个才是对于他们来说更加主要的目标。另一方面，我国光伏制造业企业也正在通过海外建厂的方式来进行规避，事实上目前头部的组件厂商都在东南亚有足够的硅片、电池和组件布局。因此我们认为欧洲净零法案产生的实际影响较为有限，目前市场对于板块最大的担忧主要是硅料降价之后对企业单瓦盈利的担忧。从目前产业链价格来看，组件端的成交价格仍然在1.7元/W以上，硅片与电池端仍然利润较为丰厚，预计一线硅片厂目前单瓦净利均在0.1元/W以上。而近期华能贵州启动1GW组件招标时表明的最高价格为1.55元/W，其中300MW组件供货时间为2023年7月1日-10月31日，而剩余组件需要在2024年10月31日前交付，可以看出终端对于未来的降价预期仍在合理范围之内，1.55元/W的价格下一体化组件企业的整体盈利预计仍然有较为不错的表现。另一方面，从2022Q4基金持仓来看，电力设备以及新能源持仓占比仍然较高，但步入2023Q1以来预计持仓占比已经有所下降，交易拥挤情况有望好转。