敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 欧盟发布《净零工业法案》落地尚需时日，出口短期影响有限 ——电力设备与新能源行业月报（2023年3月） 2023年4月6日 看好/维持 电力设备与新能源 行业报告 摘要： 市场回顾：2023年3月，电力设备及新能源板块（CI005011.WI）下跌4.96%，同期沪深300指数下跌0.46%。 行业趋势观察：3月16日，欧盟委员会公布《净零工业法案》，该法案是欧盟绿色协议工业计划中的一部分。欧委会认为，《法案》能够为设立清洁技术项目和吸引投资创造更好的条件，提高欧盟清洁技术制造的竞争力，以帮助欧盟实现清洁能源转型目标。欧盟还在同日公布了关键原材料法案，为欧洲制定本土生产、加工和回收稀土、锂、镁等关键原材料的目标，旨在摆脱未来发展碳中和、数字经济等所需战略原材料对第三方国家的依赖。 我们认为，目前法案尚处于草案阶段，到最后立法落地预计还有很长时间，同时欧盟开始培育本土制造产能，也需要几年的时间，因此短期难有实质性的影响。同时中国企业也已做足准备，法案将加快国内新能源企业的全球化布局，以应对海外国家的本土培育战略。 重要行业政策：国家能源局印发《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》 月度行业要闻：2月电动乘用车渗透率突破30%，比亚迪/广汽埃安表现亮眼；宁德时代麒麟电池正式进入量产阶段；2022太阳电池中国最高效率结果，钙钛矿+晶硅叠层最高29.55%；明阳智能首支近100%可回收叶片成功下线 投资策略：展望未来，我们持续看好中国可再生能源与新能源汽车市场发展前景，以及风电、光伏新技术产业化对长期降本增效的推动等。建议关注：赛伍技术、阳光电源、天合光能、明阳智能、龙蟠科技、国轩高科等优质新能源企业。 风险提示：新能源装机不及预期；产业链价格上涨或影响下游需求释放。 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) P/E 评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 赛伍技术 0.42 0.76 0.98 60.5 33.5 25.9 推荐 阳光电源 1.08 1.81 3.23 97.1 57.9 32.5 推荐 天合光能 0.87 1.70 2.89 59.9 30.6 18.0 推荐 明阳智能 1.36 1.73 2.0 16.6 13.0 11.3 强烈推荐 龙蟠科技 0.62 1.49 1.82 36.5 15.2 12.4 强烈推荐 国轩高科 0.08 0.16 0.91 520.5 187.8 32.8 强烈推荐 资料来源：iFinD、东兴证券研究所（对应2023.3.31收盘价） 未来3-6个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 249 5.24% 行业市值(亿元) 56879.25 6.12% 流通市值(亿元) 46605.38 6.5% 行业平均市盈率 29.22 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：洪一 0755-82832082 hongy i@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480516110001 研究助理：吴征洋 010-66554045 wuzhy @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480123010003 研究助理：侯河清 010-66554108 houhq@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480122040023 -20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%4/66/68/610/612/62/6电力设备与新能源 沪深300 东兴证券行业报告 电力设备与新能源行业：欧盟发布《净零工业法案》落地尚需时日，出口短期影响有限 P2 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目 录 1. 行业趋势观察：欧盟发布《净零工业法案》落地尚需时日，出口短期影响有限 .........................................................................3 2. 政策动态..................................................................................................................................................................................................3 2.1 国家能源局印发《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》 ...............................................................................3 3. 行业与市场动态......................................................................................................................................................................................4 3.1 2月电动乘用车渗透率突破30%，比亚迪/广汽埃安表现亮眼 ...............................................................................................4 3.2 宁德时代麒麟电池正式进入量产阶段 .......................................................................................................................................4 3.3 2022太阳电池中国最高效率结果，钙钛矿+晶硅叠层最高29.55% .....................................................................................4 3.4 明阳智能首支近100%可回收叶片成功下线 ............................................................................................................................5 3.5 市场动态与重要公告 ...................................................................................................................................................................5 3.5.1 新能源汽车动态 ................................................................................................................................................................5 3.5.2 光伏行业动态 ....................................................................................................................................................................6 3.5.3 风电行业动态 ....................................................................................................................................................................6 3.5.4 锂电动态 ............................................................................................................................................................................6 4. 产业链价格追踪......................................................................................................................................................................................7 4.1 上游锂盐价格持续下跌传导至电池端 .......................................................................................................................................7 4.2 光伏产业链各环节涨跌不一 .......................................................................................................................................................8 5. 相关标的..................................................................................................................................................................................................9 5.1 赛伍技术（603212）：下游需求向好，背板、胶膜出货持续增长，“推荐”评级 ..........................................................9 5.2 阳光电源（300274）：逆变器出货持续提升，海运费、电芯涨价影响短期业绩，“推荐”评级 ............................... 10 5.3 天合光能（688599）：领跑全球分布式市场，强化一体化布局，“推荐”评级 ........................................................... 10 5.4 明阳智能（601615）：“大型化”+“轻量化”降本成效显著，业绩同比大幅提升，“强烈推荐”评级 ............................11 5.5 龙蟠科技（603906）：池塘生春草，园柳变鸣禽，“强烈推荐”评级 ................................................................................ 12 5.6 国轩高科（002074）