本篇研报关注锂电材料行业的盈利触底回升和两会期间对锂电回收企业的关注。报告指出，年初上游原材料价格下降和下游车企降价导致市场悲观，但目前行业估值已触底，看好板块反弹。需求端，新能源汽车销量逐渐恢复，自发需求韧性足，强竞争将带来需求销量逐级爬升。盈利端，电池企业首先受益上游材料价格下降带来的毛利率提升，电解液价格有望率先触底，负极行业整体盈利有望在二季度见底回升。内蒙古对境内10段收费公路实行新能源车辆2折优惠的通行政策，预计可节省通行费6亿元以上，该政策将减少新能源重卡的运营成本，内蒙古重卡销量有望迎来高增速。两会关注锂电回收产业，建议关注产能释放、技术领先渠道布局回收企业。建议关注行业内产能释放，技术领先渠道布局的光华科技、格林美、天奇股份。建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。建议关注公司盈利预测与评级：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等。
