寿险改革趋势逐步向好，信保短期拖累产险

中国平安发布2022年年报，全年实现归母营运利润约1484亿元，同比增长0.3%；归母净利润838亿元，同比下降18%；新业务价值288亿元，同比下降24%；集团内含价值达1.42万亿元，同比增长2%。公司寿险改革趋势逐步向好，信保短期拖累产险。2022年全年发放每股股息2.42元，同比增长1.7%。2022年全年NBV下滑符合预期，队伍质态逐步提升。受去年疫情防控、居民消费疲软影响，个险新单同比下滑3.2%，NBV Margin同比下滑3.7pct.至24.1%，导致NBV同比下降24%，基本符合预期。市场波动影响，投资表现乏力。受资本市场大幅波动影响，2022年公司整体投资表现承压，总投资收益率、净投资收益率分别为2.5%、4.7%，同比-1.5pct.、+0.1pct.。信保业务拖累财险，综合成本率升至100.3%。受去年小微客户还款困难影响，公司保证保险综合成本率增至131.4%，导致公司整体综合成本率上行2.3pct.至100.3%，拖累公司产险整体承保亏损8.9亿元。

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