中直股份发布2022年报,营收194.73亿元,同比减少10.63%,归母净利润3.87亿元,同比减少57.61%。2023年公司预计日常关联交易额度854亿元,较2022年增长57%,其中关联销售和关联采购分别增长51%和108%。公司拟整合两大集团优质直升机总装资产,打造直升机上市公司旗舰。军机需求预期向好,军民用直升机龙头持续发展。我们预计2023-2025年归母净利润分别为8.94(-0.57)/11.46(-1.38)/13.89亿元;对应PE分别为30/23/19倍,维持“买入”评级。
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